行情回顾：
　　国内商品期货日盘分化明显，新能源材料与能源化工是当日最强的两个方向，油系品种在成本端推动下继续走强，氯碱与芳烃链内部出现明显分化；贵金属与农产品油脂油料是主要拖累，航运板块跌幅居前。
　　涨幅居前的五个品种为：液化石油气（主力合约7730元/吨，涨4.50%，成交额368.92亿元，振幅6.03%，量比1.54）、碳酸锂（LC2701，98500元/吨，涨3.77%，成交额331.27亿元，振幅4.07%，量比0.94）、沥青（BU2612，5397元/吨，涨3.77%，成交额140.70亿元，振幅2.50%，量比0.77）、聚丙烯（PP2701，10236元/吨，涨3.43%，成交额641.45亿元，振幅4.21%，量比1.18）、丙烯（主力合约10490元/吨，涨3.06%，成交额194.60亿元，振幅4.08%，量比1.19）。
　　跌幅居前的五个品种为：集运指数（欧线）（主力合约2253.0点，跌6.96%，成交额14.52亿元，振幅7.16%，量比0.94）、烧碱（SH701，1486元/吨，跌4.38%，成交额420.47亿元，振幅3.02%，量比1.87）、棕榈油（P2701，9253元/吨，跌3.54%，成交额598.48亿元，振幅3.11%，量比1.19）、铂（主力合约364.65元/克，跌3.22%，成交额25.13亿元，振幅2.73%，量比1.02）、豆二（主力合约3902元/吨，跌2.84%，成交额51.45亿元，振幅3.09%，量比0.95）。
　　重要资讯：
　　1.上海航运交易所10月26日发布上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线），报2197.95点，环比上升2.0%，结束此前连续五期回落。
　　 2.沙特、巴基斯坦、土耳其三国高级官员10月26日前往德黑兰，与伊朗商讨建立区域安全框架，为冲突爆发以来少见的地区紧急斡旋；同期美国总统表示10月25日不会对伊朗发动军事打击。
　　 3.马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的9月供需报告显示，马来西亚棕榈油库存达351万吨，创历史纪录，当月产量环比增长16.48%、出口环比下降12.13%。
　　 4.咨询机构InfoLink Consulting于10月26日称，津巴布韦计划自2027年1月起实施锂精矿出口限制；同期钢联数据显示，国内碳酸锂调研库存上周减少4050吨至99280吨，交易所仓单减少1479吨至19322吨。
　　 5.隆众资讯统计显示，10月16日至22日国内77家沥青企业产能利用率22.6%，环比下降0.5个百分点；截至10月22日，国内沥青社会库存41.4万吨，同比减少69.7%，厂库库存39.6万吨，同比减少48.2%
　　交易逻辑：
　　贵金属方面，当前定价的主导变量仍在海外利率端而非商品属性。美国长端国债收益率与美元指数处于相对高位，海外主要央行紧缩预期反复，直接抬高了持有贵金属的机会成本，这构成金银短期承压的核心原因；与此同时，央行购金与去美元化的中长期配置逻辑并未破坏，只是当前强度弱于利率冲击。
　　有色方面，板块内部已经明显分层，铜、铝、锌、锡的偏强由海外库存偏低、电网投资提速与储能需求韧性共同支撑，锡的弹性最大；镍的走弱源于印尼供给持续释放与不锈钢需求走平。后续关注LME库存与国内社会库存的边际变化、冶炼厂检修与开工率，以及电网招标落地节奏。
　　黑色方面，仍处在需求淡季与成本支撑的拉锯中，且天平正在向需求一侧倾斜。上周建筑钢材成交量周环比明显回落，螺纹表需下降、库存去化放缓，铁水产量继续走低，旺季尾声的特征已经确立；铁矿石发运与到港量同步增加，成本端对成材的支撑正在减弱；煤炭稳产保供政策的推进与蒙煤通关回升，进一步压缩了焦煤的供应溢价。
　　能源化工方面，地缘冲突从航运扰动升级为产油设施受威胁，霍尔木兹与曼德海峡同时受钳制，重质原油与甲醇的进口通道被双向压缩，油品链、芳烃链、聚烯烃与煤化工因此获得统一的成本推力；甲醇还叠加了伊朗装置停车与港口低库存的现实约束，弹性最大。
　　农产品走势偏弱，整体是新季供应兑现与现货弱势逻辑，与宏观和地缘基本脱钩。晚熟富士集中上市、新季增产落地而客商入库意愿不足；红枣旧季库存高位、新季开秤价下移；生猪出栏体重增加，现货均价下行。后续若现货价格企稳早于预期，空头需要降低仓位