行情回顾：周二国债现券收益率继续全面下行。国债期货主力合约也同样延续全面上涨走势。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面上升。
　　重要资讯：消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性1140亿元，短端资金成本小幅回落，但仍明显高于此前水平，临近月末资金面收紧情况缓和有限。其他方面消息变动不大。国内金融市场波动加大，风险资产价格全面走弱，继续警惕地缘政治风险。总体上看，国内产出节奏平稳，外需维持强势，再通胀步伐上升，内需略有改善。宏观政策刺激效果仍有待释放。海外方面，全球经济修复、通胀高位态势不变。美国联邦基金利率期货对年内加息预期仍处于90%以下。地缘政治风险延续，国际油价仍在高位附近。人民币汇率强势不改。市场隐含波动率维持高位，部分继续上升。10年美债收益率震荡回落暂时不变，美元指数则延续反弹走势。一级市场方面，国债和政金债累计发行1810亿元，发行数量10只，净融资额1810亿元。利率债净融资额增长近期反弹，继续关注后期节奏，以及财政政策和国债发行对流动性和债市的影响。
　　交易逻辑：国内经济基本面数据延续改善，再通胀加速，但利空影响有限。国内政策增量影响也已经消化。海外政策变动不大，关注本周美联储情况。地缘政治风险影响偏多。汇率利多不变。避险情绪维持高位仍有利多影响。资金面依然偏紧，临近月末警惕利空。债券净供给利空下降。长期来看，再通胀节奏再加快但依然可控，名义增长大幅加速风险和压力有限。
　　交易策略：策略方面，期债震荡上行趋势暂时不变，部分品种此前突破压力打开空间。趋势上仍可维持偏多看待，注意控制仓位和风险。期现方面，四个品种基差均为下行态势，短端更为明显，IRR方面机会暂不明显。跨期方面，主要合约价差均未持续明显偏离无套利区间，预计后期主要机会或依然位于11月末左右。曲线方面，期限利差反弹放慢，继续关注下行趋势是否扭转，等待长期方向重新确认。
　　风险提示：经济基本面超预期