每周经济观察
　　（一）景气向上
　　1、华创宏观WEI指数小幅回升：截至10月18日，华创宏观中国周度经济活动指数（WEI）为1.64%，环比10月11日的1.52%上行0.13%。
　　2、AI：OpenRouter平台Token调用量预计由降转增。截至10月24日，按平台周度预测口径，10月19日当周调用量预计约191T，较前一完整周实际值约164T增长约16%。存储价格继续上涨，DRAM:DDR5(16Gb(2Gx8))现货平均价上涨1.1%。10月12日当周NANDFlash(64Gb 8Gx8 MLC)现货平均价上涨0.6%。
　　3、基建：水泥发运率继续回升。截至10月16日当周，水泥发运率为43.4%，较前一周回升1.3%，较去年同期高5个百分点。
　　4、价格：油价、水泥价格上涨。美油收于103.3美元/桶，上涨1.8%，布油收于116.7美元/桶，上涨6.2%。全国水泥价格指数上涨3%。
　　（二）景气向下
　　1、股债夏普比率差明显下行：截至2026年10月23日，股债夏普比率差为0.85，已经低于历史中位数（十年26.1%分位数）。而债股收益差为-0.35%，处于历史低位（十年7.5%分位数）。
　　2、出行：截至10月24日当周，国内航班执行数同比-4.7%，环比+3.4%；10月前24日，国内航班执行数累计同比-3.8%。9月同比+1.8%。
　　3、地产：商品房住宅销售面积弱于去年同期。截至10月23日当周，36城商品房住宅成交面积同比-23%；10月前23日累计同比-9.4%。9月同比-11%。
　　4、耐用品消费：乘用车零售降幅扩大。截至10月18日当周，乘用车零售同比为-29%。10月前18日，乘用车零售累计同比-26%。9月乘用车零售同比24%。
　　5、价格：金价、铜价、碳酸锂价格下跌。COMEX黄金收于3990美金/盎司，下跌4.5%；LME三个月铜价收于14265美元/吨，下跌1.5%。碳酸锂活跃合约结算价下跌5.3%。
　　反内卷跟踪：监管层面，发改委披露招商引资鼓励与禁止事项清单研究制定进展，强调规范产业补贴、防止同质化重复建设；工信部提出完善光伏、新型储能产能预警，严控氧化铝、铜冶炼新增产能，严格执行电解铝产能置换。行业层面，轮胎、包装纸企业继续发布提价通知。
　　财政：2026年10月23日，财政部召开2026年前三季度财政收支情况新闻发布会，明确将抓紧做好提前下达2027年部分新增地方政府债务限额工作，指导各地早谋划、早准备，抓紧履行预算编制等相关程序，确保明年1月份尽早启动债券发行。
　　利率：长债收益率下行。截至10月23日，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.1797%、1.3532%、1.6400%，较10月16日环比分别变化+0.94bps、-2.83bps、-0.8bps。
　　风险提示：高频数据更新不及时。