本周餐饮旅游板块指数下跌1.49%，表现强于沪深300指数(下跌1.57%)和创业板指数(下跌3.18%)；商贸零售板块指数下跌1.72%，表现弱于沪深300指数，强于创业板指数。
　　本周子板块相关观点：1）电商：看好电商竞争格局改善及阿里云收入加速增长及AI云业务成长潜力，推荐阿里巴巴；龙头电商公司估值低位，推荐拼多多、京东集团、唯品会。2）本地生活：美团外卖竞争趋于缓和，到店竞争长期无忧，重点推荐。3）出行：看好后续旅游板块延续高景气度，旅游产业链上，推荐关注休闲旅游&出境游相关性较强的OTA、景区，其次是与出行人次高度相关的交通，以及商旅需求驱动的酒店。
　　本周餐饮旅游板块指数下跌1.49%，表现强于沪深300指数(下跌1.57%)和创业板指数(下跌3.18%)；商贸零售板块指数下跌1.72%，表现弱于沪深300指数，强于创业板指数。
　　美团发布商家AI助手“妙手外卖版”，将向全国外卖商家免费提供“AI店长”。10月22日，在2026年美团外卖产业大会上，美团正式发布“妙手外卖版·袋鼠管家”。美团外卖总经理薛冰宣布，将向全国餐饮商家免费提供一个懂外卖运营的“AI店长”。“妙手外卖版”是美团外卖为商家研发的AI经营产品，具备经营诊断、门店巡检、商品运营、新店运营等能力，能结合美团和商家数据进行分析，助力商家实现稳定增长。目前，数万中小商家已将“妙手外卖版”用于日常经营，也与古茗、益禾堂、兰湘子等200多家连锁餐饮品牌进行了合作。
　　飞猪双11线路游国内游轮成交翻倍。10月21日，飞猪双11旅游度假类商品预订火爆，目前，已售出的境内外线路游商品成交额同比增长近100%、乐园及景区门票成交额同比增长超200%，国内游轮套餐成交额增长120%。
　　天猫稳居品牌成交主阵地，124个品牌双11首日成交破亿。10月20日晚8点，天猫双11正式开卖，数亿消费者涌入淘宝。在平台消费券带动下，消费需求集中释放，全球品牌迎来成交爆发。数据显示，天猫稳居双11品牌成交主阵地。开卖4小时，124个品牌成交额破亿，27681个品牌成交额超去年全天，淘宝直播破亿直播间增至14个。双11国补拉动效应显著。国补覆盖的3C数码品类同比增长超4倍，手机品类增长超9倍，电视、智能家居等均两位数增长，充分展现了政策红利与平台大促叠加下，居民消费提质升级的强劲动能。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。