一周概览
　　上周港口高频数据显示出口维持高景气度，而油价居高不下、对国内建筑开工及传统工业生产的冲击持续显现，汽车消费和新房成交亦有所走弱。上周高炉、焦化行业开工率环比走弱，沥青和水泥开工率延续下行；新房及二手房成交同比增速继续放缓，贴息政策后地产需求修复动能仍待观察。三季度实际GDP增长边际企稳、名义增长继续上行；但9月财政收入增速转负，财政收入承压亦对财政支出扩张形成约束。
　　高频经济活动跟踪
　　居民市内出行活动持续修复，汽车消费仍偏弱，基建和建筑开工景气度边际回撤，工业生产总体仍偏弱。出行和消费方面，上周18城地铁客运量同比下行1.5%，环比上行2.8%，国内航班数同比下行2.9%，国际航班数同比上行2.3%；10月12-18日乘用车销售量同比下行28.9%，电影票房同比下行4.7%。基建和建筑活动方面，沥青/水泥开工率环比下行0.5/1.7个百分点，建筑钢材成交量环比亦下行0.4%，而水泥企业发运率环比上行1.3个百分点。工业生产方面，焦化企业/高炉开工率环比下行0.4/0.1个百分点。出口方面，HDET指标显示10月出口增速仍在高位，港口集装箱吞吐量同比亦回升。地产方面，44城新房/22城二手房成交面积同比由前一周的-18.5%/15.5%放缓至-33.6%/11.3%。其中，一线新房成交面积同比降幅由前一周的1.5%走阔至21.1%，一线二手房成交面积同比由前一周的18.8%放缓至15.8%。
　　价格指标及变化
　　国际油价持续上涨，金价回落，国内原材料价格走势分化，农产品价格整体下行。上周布伦特油价环比上行6.2%至116.7美元/桶，COMEX黄金价格环比下行4.1%至4,008美元/盎司。国内原材料表现分化，铜/螺纹钢价格环比下行1.2%/0.9%，焦煤/动力煤/水泥价格环比上行0.4%/0.3%/1.6%。农产品价格指数环比下行1.2%，其中，玉米/蔬菜/水果价格环比分别下行0.3%/3.2%/0.3%，而小麦/猪肉价格环比分别上行0.4%/0.8%。
　　金融市场及资金成本
　　银行间流动性偏松，国债收益率曲线趋平，利率债发行同比少增。上周DR007/R007环比下行2.6bp，沪深300指数环比回落1.57%。国债收益率曲线趋平：1/10年期国债收益率环比回落0.8/1bp。融资方面，上周利率债总发行5,343亿元，同比少增5,418亿元，其中国债/地方债同比少增3,276/1,522亿元。汇率方面，上周在岸/离岸人民币兑美元汇率环比分别升值0.26%/0.24%，人民币兑一篮子货币汇率环比回撤0.29%。
　　上周重要经济数据及宏观事件
　　重要经济数据：1）三季度GDP同比增长4.5%，9月工业增加值/社零同比分别增长5.5%/1.1%，固定资产投资单月同比降幅收窄至7.2%。2）9月广义财政收入同比转负至-3.5%，广义财政支出同比下降3.7%。
　　重要事件：1）10月19日，央行提出研究择机将公开市场主要操作品种期限切换为隔夜，使公开市场隔夜回购利率成为主要政策利率。2）10月20日，国家发改委表示将适时出台增量政策、加快制定扩大内需实施方案。
　　本周重点关注
　　关注9月工企利润数据（10/27）和10月制造业PMI数据（10/31）。
　　风险提示：能源价格波动超预期，地产成交修复不及预期。