投资要点：
　　【AI】天猫双11强化AI购物体验，模型Token作为数字消费品进入电商渠道。10月15日，阿里巴巴披露第18届天猫双11活动安排，平台共有超100万个全球品牌、7200万款商品参与，10月15日启动预售、10月20日正式开卖。本届活动进一步强化AI辅助消费与商家经营能力：消费者可使用此前已上线的千问AI购物助手进行商品比较、虚拟试穿及优惠筛选；商家通过AI工具提升需求洞察与经营效率。双十一前夕天猫上线AIToken充值中心，智谱、MiniMax等大模型厂商入驻平台，方便消费者日常订阅AI服务。
　　【行业数据】前三季度智能眼镜销售额同比翻倍，智能消费需求旺盛。商务大数据显示，1—9月重点平台智能眼镜销售额同比增长1.1倍，外骨骼助力器销售额增长46.4%，具身智能机器人销售额增长22.6%；同期限额以上单位通讯器材零售额增长18.1%。智能眼镜等新兴品类销售保持较快增长，前三季度社会消费品零售总额同比增长1.1%，智能商品表现显著好于整体消费市场。
　　【智能设备】苹果发布299美元家庭AI终端HomeView，形态为家庭共用的7英寸屏幕。10月13日苹果发布搭载Siri AI的智能家庭终端HomeView，配备7英寸Liquid Retina显示屏，支持智能家居控制、家庭监控、FaceTime通话、音乐娱乐及最多6名家庭成员的人脸识别与个性化服务。内置Siri AI具备世界知识与个人上下文能力，可用于跨设备服务，计划11月13日上市。同期苹果宣布与LG电子、施耐德电气合作推出智能摄像头、温控器及智能门锁等家庭配件，部分产品计划12月起上市。
　　【具身智能】国内人形机器人全年产量预计突破10万台，机器人线下零售加速拓展，陶朱新造局单店开业首月销售额超百万元。据工信部，2026年上半年我国人形机器人整机产品已突破400款，产量超过4万台，预计全年产量超过10万台。北京日报披露北京核心商圈机器人零售业态发展情况：宇树科技全国首家直营店已入驻王府井，消费级机器狗成为门店主要销售产品之一；机器人及智能硬件零售品牌陶朱新造局已在北京布局9家线下零售店，其中朝阳合生汇店首月销售额突破100万元。不同价格带产品呈现分层需求：数百元的AI陪伴机器人主要面向大众消费及亲子场景，399元的AI陪伴机器人和599元的AI聊天机器人是门店热销产品，万元级机器狗逐步进入家庭，价格较高的人形机器人仍以企业采购为主。
　　风险提示：信息安全，新品交付不及预期，行业竞争加剧