随着居民消费趋于理性，性价比与实际使用价值的重要性持续提升，中低端消费品需求展现出较强韧性。在此背景下，经营稳健、需求刚性较强的消费龙头企业，有望凭借性价比、渠道及规模优势进一步巩固市场份额。
　　食饮、餐饮推荐伊利股份（已覆盖）、颐海国际（已覆盖）、卫龙美味（已覆盖）、百胜中国（已覆盖），关注涪陵榨菜、小菜园、康师傅控股、统一企业中国：
　　伊利股份：液体乳恢复增长，26Q2毛销差同比改善0.9pct；原奶供需改善和会员店、即时零售等新渠道扩张继续修复主业盈利，拟10—20亿元回购注销提高股东回报，2026E股息率约4%。
　　颐海国际：26H1第三方及关联方收入分别增长13.7%/15.9%，毛利率提升4.1pcts；海外、餐饮渠道和海底捞外卖需求共同拉动收入，上半年100%分红比例提供稳定现金回报，2026E股息率约7%。
　　卫龙美味：26H1蔬菜制品收入增长15.8%、收入占比升至65.7%，产品创新和供应链降本推动毛利率提升0.6pct；公司承诺2026—2028年现金分红比例不低于80%，增长与分红路径清晰，2026E股息率约7%。
　　百胜中国：肯德基与必胜客同店销售改善，26Q2门店数增至13,789/4,549家；多店型与加盟模式继续打开下沉空间，门店扩张、供应链提效和持续回购共同支撑利润及股东回报。
　　涪陵榨菜：2026H1榨菜主业收入同比+2.6%，其他产品收入同比+111.8%，新品培育逐步贡献增量，2026E股息率约4%。
　　小菜园：高性价比定位契合居民理性消费趋势，2026H1堂食客单价由57.1元降至50.5元，带动整体翻台率同比+12.9%至3.5次/天，堂食收入同比+18.1%，以价换量成效逐步显现，2026E股息率约5%。
　　康师傅控股：大众面饮需求具备韧性，2026H1方便面、饮品收入分别同比+2.0%/+0.7%，公司整体毛利率同比提升1.3pct至35.8%，归母净利润同比+7.1%；稳定盈利叠加高比例分红，防御价值凸显，2026E股息率约4%。
　　统一企业中国：26H1收入/净利润分别增长1%/9%，毛利率和净利率分别提升0.7/0.6pct；饮料增长、产品结构优化和费用控制推动利润增速快于收入，2018年以来100%+分红率支撑高，2026E股息率约8%。
　　关注美妆、家电与可选消费中可以提高生活品质的相关标的，推荐布鲁可（已覆盖）、安克创新（已覆盖），关注毛戈平、影石创新、伟星股份。
　　风险提示：宏观经济波动、竞争恶化超预期、原材料成本大幅上涨、食品安全问题。