行情回顾：周三郑糖偏强震荡，主力合约2701收于5389元/吨，涨跌幅为（15或0.28%）。
　　重要资讯：1、据海关最新统计，2026年9月份我国进口食糖26万吨，同比下降53.2%，较去年同期的约55.6万吨减少近30万吨，环比上月的65万吨同样大幅减少。2026年1—9月份，我国累计进口食糖约251万吨，同比下降20.4%，较去年同期减少约64万吨。2、据海关总署，2026年9月我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量3万吨，同比减少12.10万吨。1-9月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉数量74.42万吨，同比减少13.96万吨。3、市场分析机构Green Pool Commodities本周二预测，全球糖市供应短缺量将增至628万吨，较此前预估多300万吨。
　　交易逻辑：外盘原糖延续高位横盘。印度取消糖基乙醇配额并提前开榨以平抑糖价，巴西中南部下周干热天气有利收割；但全球供应趋紧主线未破，Green Pool预计2026/27年度全球供需缺口将达628万吨。当下国内受制于弱现实期价承压，新糖陆续上市，现货端价格持稳、销区按需采购。但成本端仍有支撑，9月中国食糖进口节奏显著放缓，糖浆及预混粉进口延续低位，有利于国内陈糖去库及消化上市新糖。郑糖短时跟随外盘延续震荡，等待榨季供需明朗与外盘方向选择。
　　交易策略：内外倒挂封住下行空间、新糖上市压制上行。操作上保守型投资者建议观望，可考虑买入虚值看涨期权博弈上涨或买入看跌期权保护多头头寸。SR2701合约支撑位考虑5250-5300，压力位考虑5500-5550。
　　风险提示：巴西产量恢复超预期、原糖大幅回调