苹果核心观点
　　 【行情回顾】周三苹果主力2701合约继续下跌，收于5984元/吨，涨幅2.36%。山东烟台栖霞新季晚熟富士主流价格平稳，80#以上一二级好货主流价格2.6-2.8元/斤，一二级半主流2.2-2.5元/斤，统货主流1.8-2.2元/斤。陕西渭南白水县晚熟纸袋富士价格成交价格平稳，70#起步好货主流成交价格2.3-2.6元/斤，一般货价格1.5-2.0元/斤不等。（卓创）
　　 【重要资讯】1.山东产区主流价格稳定，新果上市量增加，货源供应充足。市场出货偏慢，贸易商采购积极不高，有部分客商撤摊，果农着急出货。价格调整之后，客商采购稍有增加，增加幅度有限。（卓创）2.陕西产区：新季晚熟富士成交减少，贸易商采购积极降低，但是客商心理预期价格下降，原先价位成交的比较少，部分货源出现退订情况。（卓创）
　　 【市场逻辑】周三苹果期价低位回升，暂时以反弹对待，基本面变化不大。新季苹果进入上市高峰期，丰产预期稳步兑现，市场暂未出现明显预期差。今年苹果收购价呈现低开低走态势，目前山东地区80#以上一二级好货主流价格为2.6—2.8元/斤，一二级半主流价格为2.2—2.5元/斤。收购价下降带动整体成本重心下移，叠加宏观信心不足，带动期价承压运行。
　　 【交易策略】基本面变化有限，短期期价反弹空间或有限。操作上，苹果01合约建议继续维持反弹做空思路，支撑区间预估5500-5600，压力区间预估6800-7000；期权方面，建议卖出虚值看涨期权。
　　风险提示：产区出现超预期天气扰动；消费出现超预期表现等。
　　红枣核心观点
　　行情回顾：本周农产品系统性大跌，红枣期价低开低走，创新低后加速下行，周中部分资金开始减仓离场，期价弱势震荡。四季度新作集中上市，供给呈现较大压力，国内自产自销农产品跌幅扩大。红枣期价增仓创出新低后减仓，部分期现头寸离场，但红枣供需实际格局并未发生改变，新作上市旺季，当前供应预期十分宽松。截止收盘主力合约2701，收于6430元/吨，环比165元/吨，期价持续向现货修复过高升水。10月份仓单集中注销，观察11月仓单注册的积极性。
　　重要资讯：当前新季新疆产量预计在50-5万吨+ 30万吨旧作结转库存约80-88万吨总供给，而年消费量55-60万吨仍明显供过于求。部分调研机构对新作开秤价预估5-6元/公斤，与2025年的5.65元基本持平或略低。仓单本周注册仓单0手，环比0增，同比0手。。现货好货价格偏稳运行，一般货价格偏弱运行。河北特级均价参考8.0元/公斤，一级7.1元/公斤。现货价格折盘面6800元/吨左右，环比上周跌200元/吨，现货报价转跌，期货端目前远月01合约对现货升水回落。
　　交易逻辑：当前旧作库存处于高位，红枣处于供需双弱，期货端目前对现货小幅升水，期现价差矛盾不大，三季度消费逐步环比回升，市场交易题材逐步增加，关注10-11月份新季上市天气状况以及开秤价格。
　　交易策略：交易上，单边观望，2701合约参考支撑位置6000-6300点左右，压力位置8300-8700点。当期红枣波动率低位，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。
　　风险提示：消费，仓单压力、新作产量