行情回顾:国内贵金属市场日间继续承压，沪金主力合约下跌0.70%收于886.78元/克，沪银主力合约上涨0.09%收于13874元/千克。
　　重要资讯:1、美国9月通胀数据超预期，尤其是核心环比高于预期，反映出美国当前通胀的粘性已不仅来自原油价格的上涨。美国9月零售销售环比增长0.8%，预估为0.3%。美国9月PPI年率录得6.3%，为2026年5月以来新高，高于市场预期的5.3%。美国9月PPI月率录得1.3%，大幅高于市场预期的0.5%。市场增加对美联储10月加息的押注;2、中东地区冲突升级，原油价格再度上涨。
　　交易逻辑:全球风险资产集体下挫，同时美债的高收益率对长期配置资金吸引力增强，资金涌入美债市场避险，压低美债收益率，美元指数回落。美国通胀数据公布后，黄金短期下挫后快速修复跌幅，短期利空出尽，(技术上守住上涨趋势线，下一阶段随着市场风险偏好下降，科技股情绪退潮，衰退预期升温，有望完成双底构筑。宏观逻辑上市场对衰退担忧的升温，白银顺周期属性比黄金更强，本轮调整幅度更大，技术上跌破前期上涨趋势线,后续或仍有低点，但已临近中长期底部区域。
　　交易策略:美国近期通胀粘性超预期，但美债利率先升后降，市场开始转向担忧持续加息恐引发衰退。金银比短期仍有上升空间。沪银下方支撑区间13000-14000元/千克，上方压力区间15000-16000元/千克。沪金主力合约下方支撑区间860-880元/克，上方压力区间950-960元/克。
　　风险提示:上行风险:宏观转向交易衰退预期;下行风险:美伊冲突升级，原油价格上涨。