原油近期在多重因素影响下延续偏强震荡态势。一方面是中东地缘局势持续升级，另一方面中东的石油通行量也呈现偏高水平，供给减量并不十分明显。地缘动荡导致市场对供给减量持续担忧，近期沙特发生多起致命袭击，美国下令驻沙特大使馆部分工作人员及其家属撤离，凸显市场对地区冲突进一步升级的担忧持续升温。在伊朗不断袭击油轮之际，中东的通行量并未出现骤降，两大航运资讯机构Kpler和Vortexa的数据均显示，10月迄今的海峡通行量较9月下旬的高点降幅有限，绝对值仍有地缘前的80%。原油近强远弱的格局将延续，出口的增加将缓解远期的原料短缺。（以上市场信息来自彭博终端）
　　摘要
　　板块逻辑：
　　我国炼厂开工周度维持稳定，截至10月22日当周主营和独立炼厂开工均环比小幅攀升，增幅均不足1%。从Kpler我国原油库存的下滑看，国内炼厂并未出现因为原料短缺而更大面积的开工下滑。炼厂系列产品看，当周，汽柴油和聚烯烃产量都环比攀升，沥青产量环比下降超2%，芳烃中的PX中国开工跃升4.6%，纯苯和PTA开工也小幅走高，苯乙烯周度产量环比下降1.05%。PVC周度产量下降高达5.58%，其中电石法开工下滑而乙烯法开工环比略增。整体看化工供应依旧没有放量，需求的弱势导致化工基差没有继续冲高，促成了当前期价的震荡格局。（以上产业信息来自隆众资讯和CCF）
　　原油：供应仍不稳定，关注地缘扰动
　　LPG：现货支撑盘面高位震荡
　　沥青：原油强势，沥青成本支撑增强
　　高硫燃油：地缘扰动燃油期价偏强
　　低硫燃油：低硫燃油期价跟随原油高位走强
　　甲醇：需求负反馈明显，甲醇进口问题难解，库存低位支撑盘面震荡运行
　　尿素：供需宽松持续，出口预期较强，尿素震荡运行
　　乙二醇：成本强势和供需趋弱博弈，短期价格宽幅整理
　　PX：供给预期略微有所缓解，绝对价格跟随成本波动
　　PTA：供需预期偏累，但库存偏低，且阶段性物流影响
　　短纤：加工费显著修复，短纤负荷存在环比回升预期
　　瓶片：上游原料期货短期震荡为主，聚酯瓶片价格变动不大
　　丙烯：市场情绪谨慎，PL震荡
　　PP：地缘反复，供给回归仍偏缓慢，PP高位震荡
　　塑料：地缘反复扰动盘面，PE震荡
　　苯乙烯：地缘反复，苯乙烯震荡运行
　　PVC：供应减量支撑，PVC重心上移
　　烧碱：弱现实未有改善，烧碱加速下行
　　展望：成品油和化工整体库存低位，产量回升较慢，原油和化工品价格将延续震荡，等待地缘局势进一步明朗。
　　风险提示：美伊快速达成和谈。