报告要点
　　钢材需求平稳、好于预期,但以刚需拿货为主、投机未跟进，难以放量，产量低位、库存快速去化，低估值下盘面筑底，焦煤利空释放后恐慌情绪缓解,钢价震荡运行、下探空间有限。原料端，焦煤复产及蒙煤通关恢复预期部分兑现，悲观情绪主导下双焦反弹遇阻，但现实基本面尚未显著转弱、估值处低位，警惕反弹风险;铁矿发运到港增加、港口累库,供需宽松下震荡偏弱,关注逢高做空。废钢受益电炉利润改善、性价比尚可,铁合金供强需弱、低位震荡，玻璃需求预期悲观、承压运行,纯碱检修去库、合成碱亏损、可逢高套保。整体看，板块由共振承压转向内部分化，短期低位震荡格局延续。
　　摘要
　　钢材需求平稳、好于预期，但以刚需拿货为主、投机未跟进，难以放量，产量低位、库存快速去化，低估值下盘面筑底，焦煤利空释放后恐慌情绪缓解，钢价震荡运行、下探空间有限。原料端，焦煤复产及蒙煤通关恢复预期部分兑现，悲观情绪主导下双焦反弹遇阻，但现实基本面尚未显著转弱、估值处低位，警惕反弹风险;铁矿发运到港增加、港口累库，供需宽松下震荡偏弱，关注逢高做空。废钢受益电炉利润改善、性价比尚可，铁合金供强需弱、低位震荡，玻璃需求预期悲观、承压运行，纯碱检修去库、合成碱亏损、可逢高套保。整体看，板块由共振承压转向内部分化，短期低位震荡格局延续。
　　1．铁元素方面:本周后半周台风“蔷琵”将影响我国东部海域，受此影响预计铁矿石到港水平下降明显进而短暂缓解铁矿累库压力，但中长期矿石供给宽松的格局未发生改变，则对应矿价下行压力维持，继续关注铁矿逢高做空的机会。废钢供需均保持回升，矛盾有限，预计价格继续跟随板块运行。
　　2．碳元素方面:受煤炭保供政策影响，本周山西停产煤矿数量继续下降并伴随全国煤矿生产负荷的进一步提升，继续印证焦煤供给边际宽松的预期，则煤焦价格上行空间受到抑制。焦炭现货价格仍在博弈，新一轮提涨尚未落地，鉴于焦炭自身矛盾有限，因此预计继续跟随焦煤运行，整体表现将强于焦煤。
　　3．合金方面:下游需求支撑不足，市场去库压力仍存，压制锰硅价格的上行空间，同时化工焦仍存降价预期，锰硅成本支撑力度存疑。硅铁供应压力积累而需求承接能力偏弱，供需面对价格的支撑力度不足，盘面缺乏明显的上行驱动。但煤炭上游供应偏紧而冬季储煤需求持续释放，短期煤价难下高位，硅铁成本支撑仍显坚挺。合金价格有望保持震荡运行。
　　4．玻璃纯碱:玻璃旺季需求支撑有限，中长期需求仍有下行预期，短期供需矛盾不明显，预计震荡运行。纯碱供需过剩格局仍未改变，市场预期悲观，价格上方仍有压力，短期大厂检修，起到阶段性缓解供需压力的作用，预计价格震荡运行，产业可关注逢高套保机会。
　　风险因素:四季度国内政策再度发力利好终端需求，内外焦煤供给增量释放不畅，铁矿石供给端受事件、天气等因素扰动，能源成本再度抬升(上行风险);终端需求持续表现欠佳，地缘缓和导致能源价格再度大幅走弱，冬季煤炭保供政策发力(下行风险)
　　中线展望:震荡偏弱