报告要点
　　根据Wind，2026年10月22日收盘，广州期货交易所铂金主力合约下跌2.48%，报389.45元/克;钯金主力合约下跌3.48%，报249.75元/克。仓单数据方面，据广期所数据，10月22日，广期所铂仓单3,165手，环比-27手;广期所钯仓单5,097手，环比-7手。
　　摘要
　　铂观点:铂承压运行，持续跟踪利率端预期变动
　　主要逻辑:上周美国公布PPI及CPI数据均超市场预期，表明美国通胀压力较大，需持续跟踪利率端预期演化。短期来看，高利率对于铂价仍存一定压制，上方弹性仍然有限。中长期来看，市场对未来利率路径的预期将决定铂金价格走势，而原油价格走强导致的通胀压力上升，使得美联储鹰派预期回摆受挫，铂金价格或难以形成流畅上行趋势。（以上信息均来自CME和金十数据)
　　展望︰震荡。美伊局势持续扰动市场，美国通胀粘性较强，预计短期铂价将围绕上移后的中枢进行震荡。
　　钯观点:钯价跟随铂价波动
　　主要逻辑:基本面来看，矿端收缩与回收放量对冲、总供应基本持平，需求端投资回归中性、实物需求降幅收窄，但全年平衡转向过剩，钯金仍面临结构性压力，目前现货供需表现较为宽松。综合来看，钯金长期供需趋松，但当下主要跟随贵金属板块整体波动。
　　展望∶震荡。供需相对宽松，叠加宏观面不确定性仍强，预计钯价维持震荡运行。
　　风险提示:全球经济衰退;美联储货币政策变化;地缘冲突变化;主产区供应扰动