我们预计全年中国GDP增速中性预期在4.7%左右，结构上呈现“投资与出口偏强，消费平稳偏弱”特征。结合多情景测算，保守估计全年出口增速或至少在13%-14%。节奏上伴随四季度财政提速，将逐步带动以基建为代表的需求改善，以助力全年完成经济目标。不确定性主要在于加速的时间及其中用于实物投资的比例，实物工作量的兑现或相应靠后。
　　风险因素：1）地缘风险反复；2）国内增量政策和经济修复不及预期；3）全球货币政策超预期收紧；4）极端天气扰动