行业要闻
　　（1）DeepSeek V4.1 Flash-1017新版本发布：性能提升、耗时缩短；
　　（2）Meta Muse用户留存表现亮眼，Muse Spark Open开源落地Mac本地部署；
　　（3）谷歌Willow量子芯片验证“魔态培育”技术，量子计算取得阶段性突破。
　　公司公告
　　（1）中科曙光：发布2026年度前三季度业绩快报；
　　（2）科大讯飞：发布2026年三季度报告。
　　行情回顾
　　10月15日至10月21日，沪深300下跌2.51%，申万计算机行业上涨0.48%，申万计算机三级子行业大部分上涨（IT服务Ⅲ1.56%＞其他计算机设备0.60%＞垂直应用软件0.47%＞横向通用软件0.25%＞安防设备-3.32%）。
　　本周策略
　　AI算力方面，国内云厂商资本开支回暖，国产算力占投资比重有望逐渐提升，算力租赁及IDC厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量。AI大模型方面，国产大模型持续迭代，相关模型在开发者聚合平台OpenRouter的Token调用量长期位居平台前列。近期GLM-5.3、Kimi K3等国产模型已逐步完成对Cursor、Codex等开发者及企业级工具的接入，海外调用用户基础持续积累。深度求索近期完成DeepSeek V4.1 Flash版本迭代，正式推出V4.1 Flash-1017版本。相较于前代版本，新版本在多维度基准评测上实现显著改善；团队在夯实模型能力底座的同时，优化任务推理时延与输出冗余，有望为使用者带来更低单位调用成本、更高任务执行效率。AI应用方面，Meta推出消费级AI智能体Muse，依托较强产品适配性与自身流量分发优势，上线后下载、日活数据表现显著优于竞品同期水平，标志其在C端AI智能体赛道实现阶段性突破。个人智能体已成为头部AI厂商战略布局的核心赛道。伴随新一代基座模型能力迭代，个人Agent逐步具备实体任务执行能力，商业化落地进程有望提速，或将成为驱动Token需求扩容的全新增长极。
　　综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持三六零（601360）、虹软科技（688088）、智微智能（001339）“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI技术迭代速度不及预期的风险；AI应用落地效果不及预期的风险。