行业要闻
　　（1）全国卫生与健康大会12日至13日在北京召开，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话；
　　（2）商务部科技部就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见并对相关技术出口实施临时登记管理。
　　公司公告
　　（1）恒瑞医药：药品上市许可申请获欧洲药品管理局（EMA）受理；
　　（2）泽璟制药：盐酸吉卡昔替尼片治疗活动性强直性脊柱炎的新药上市申请获得受理；
　　（3）百利天恒：宜泽康？（伦康依隆妥单抗，BL-B01D1/iza-bren）被纳入优先审评品种名单。
　　行情回顾
　　本周（2026/10/9-2026/10/15）上证综指下跌2.74%，深证成指下跌6.37%，SW医药生物下跌3.43%，子板块大部分下跌（中药II 1.16%＞医药商业1.09%＞医疗器械-2.62%＞化学制药-3.42%＞医疗服务-5.79%＞生物制品- 6.71%）。2026年10月15日，SW医药生物行业市盈率（TTM，整体法，不剔除负值）为43.09倍，相对沪深300的估值溢价率为232%。
　　本周策略
　　受市场风格转换影响，本周医药生物行业有所回调，前期强势板块出现回撤。展望后续，首先关注三季报业绩期表现，把握景气度较高、有基本面支撑的CXO、创新药等板块。其次，2026年ESMO年会即将召开，国产新药优异临床数据有望读出，有望带来板块密集催化，建议关注创新药、CXO及生命科学上游产业链等的投资机遇。此外，关注中药、药店等板块的防御性机遇。
　　综上，我们维持行业“中性”评级，维持恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、凯莱英（002821）、三生国健（688336）、艾力斯（688578）“增持”评级。
　　风险提示
　　海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险。