市场观察
　　本周（10.12-10.16）医药生物板块下跌5.39%（（名21/31），年初至今板块下跌8.10%（名9/31），本周医药板块有所回调。
　　行业动态
　　商务部禁止出口技术目录征求意见发布，创新药出海向上势能延续。生物医药拟增列5项，意见规范政策边界，明确不禁止非所有权转移的对外授权，国内创新药BD交易及工艺开发大多不涉及所有权转让及全新未披露靶点技术转让。
　　安徽省医保局发布《整合后检验类医疗服务价格项目（（征求意见稿）》，是首个省级层面系统性重构检验类医疗服务价格体系的立项指南与定价文件。标志着省级检验价格管理从“零散项目调整”正式进入“体系化立项+标准化定价+约束化付费”的新阶段。
　　国产ALK7 siRNA授权罗氏，潜在交易总金额超11亿美元。大睿生物将其肝外递送平台授权罗氏，开发靶向ALK7的RNAi疗法，用于肥胖症及代谢性疾病。
　　皮下注射siRNA实现脑递送突破，ARO-MAPT脑脊液Tau蛋白平均降低73%。如今，随着新型靶向配体和偶联递送技术不断取得突破，脂肪、肌肉、肺部以及中枢神经系统都已出现令人鼓舞的临床进展。siRNA药物的治疗版图，正在进一步拓展。
　　公司动态
　　百利天恒（688506.SH）：HER2 ADCT-Bren首个全球多中心Ⅲ期临床试验获FDA许可。百利天恒宣布，其HER2 ADC药物T-Bren针对PD-(L)1经治、HER2表达的转移性尿路上皮癌的全球多中心Ⅲ期临床试验获FDA许可。是公司第二项独立发起并主导的全球Ⅲ期临床试验。
　　泽璟制药（688266.SH）：吉卡昔替尼强直性脊柱炎上市申请获受理，Ⅲ期疗效显著优于安慰剂。这是该产品第三项申报上市的适应症。
　　东诚药业（002675.SZ）：终止蓝纳成分拆上市，拟回购少数股权并提升持股至78.87%。东诚药业综合考虑外部环境及发展规划，决定终止蓝纳成赴港上市，并拟以不超过约11.21亿元收购其34.9232%股份，交易完成后持股比例将由43.9502%提升至78.8734%。
　　智翔金泰（688443.SH）：泰利奇拜单抗鼻息肉Ⅲ期临床达主要终点，第三项适应症上市申请获受理。截至目前，泰利奇拜单抗已有三项适应症上市申请获得CDE受理。
　　花园生物（300401.SZ）：25-羟基维生素D？新品中国澳门首发，向大健康消费终端延伸。这标志着公司以中国澳门为战略支点，迈出向大健康消费领域延伸的关键一步。
　　三鑫医疗（300453.SZ）：公司2026年前三季度实现营业收入13.05亿元，同比增长11.78%。归属于上市公司股东的净利润达2.10亿元，同比增长13.68%。
　　ST凯利（300326.SZ）：发布2026年前三季度业绩预告。公司归母净利润预计为1.9亿元-2.2亿元，较上年同期增长约167%到209%。
　　建议关注
　　1） CXO：药明康德、康龙化成、药明生物、药明合联、凯莱英、普洛药业、百奥赛图、益诺思、昭衍新药；
　　2）创新药：云顶新耀、石药创新、思路迪医药、康希诺、悦康药业、康方生物、翰森制药、石药集团、科伦博泰生物、信达生物、三生制药、恒瑞医药、中国生物制药、百利天恒、艾力斯、君实生物、德琪医药、和铂医药、众生药业、乐普生物、华领医药；
　　3）医疗器械：海泰新光、华康洁净、奕瑞科技、威高血净、力诺药包、可孚医疗、爱康医疗、微创机器人；
　　4） AI制药：英矽智能、金斯瑞生物科技、晶泰控股、和铂医药、剂泰科技、华兰股份、成都先导；
　　5）上游服务与实验验证：百普赛斯、义翘神州、近岸蛋白、维亚生物、皓元医药、阿拉丁、毕得医药、药康生物、南模生物、奥浦迈、纳微科技、赛分科技。
　　风险提示：1）临床试验结果未达预期风险；2）竞争环境加剧风险；3）社会环境变化风险。