行业发展动态
　　1、政策动态：（1）财政部就气候披露准则的应用指南及九项行业指南征求意见，构建“通用+行业”双层框架，引导企业将气候因素嵌入战略、运营和财务决策，推动从形式化披露向实质化管理转型。（2）五部门组织开展2026年度国家绿色算力设施推荐工作，发布优化调整后的评价指标体系，新增碳利用效率、数字化碳管理、产品碳足迹等指标并提高关键绿色指标分值，同时对不达标单位实行动态调整，以引领算力设施节能降碳和集约循环发展。
　　2、行业热点：（1）全球首个覆盖生产、消费及自然源的全景式碳排放核算系统“磐石·禹衡”碳核算大模型，现已在工业碳核算领域实现实际应用。该模型通过AI和低碳技术与战略研究的深度融合，实现人工智能碳核算的范式转变，标志着我国在碳核算领域实现重大技术突破。（2）ST云创财务造假欺诈发行被罚7960万，该案揭示公司治理架构齐备但制衡实质缺失，独董与审计委员会监督流于形式，提示ESG评价需穿透合规形式识别制衡实质。
　　3、产业实践：（1）陕西交控绿色发展集团完成首批绿证挂牌交易，依托高速公路路域光伏项目核发的19874张绿色电力证书全部成交，本次交易打通了“绿电生产—凭证核发—市场交易—价值兑现”完整业务链条，标志着项目产生的绿电环境属性实现市场化收益。（2）18家全球矿业及产业链龙头企业共同发布《全球矿业可持续发展联合倡议（GMSA）》，围绕绿色转型、社区共建、善治合规三大方向提出行动建议，全球矿业供应链的ESG标准将更趋统一，相关方向将成为未来矿业企业参与全球竞争的基础准入门槛。
　　4、机构和专家观点：（1）《2026中国ESG发展观察报告》指出，中国ESG正从披露要求走向制度运行，市场扩面与质量改善同步推进，结构分化和价值链碳数据等短板仍需关注。（2）绿发信评：当前A股各行业ESG评级的结构性差异，与各行业的监管要求、发展阶段、转型进度密切相关。强监管、资本密集型行业的ESG建设整体推进更快，而部分传统制造行业受转型成本、技术路径等因素制约，ESG表现分化更明显。
　　资本市场动态
　　1、指数：截至2026年9月30日，样本ESG指数全线下跌。其中，中证ESG100下跌4.1%，智选300ESG领先下跌5.4%，万得全A可持续ESG下跌6.3%，科创ESG指数下跌8.2%，创指ESG下跌8.6%。
　　2、公募基金：截至2026年9月30日，以ESG为投资主题的公募基金存续约58支，基金净资产合计221亿元人民币。当月无新发ESG基金。宽口径下，ESG基金中占比最大的子类为ESG策略主题基金，存续共328支，基金净资产合计约3091亿元人民币。
　　3、债券：截至2026年9月，ESG债券存续共4241支，债券余额61040亿元人民币。其中规模最大的是地方政府债，余额20810亿元。9月ESG债券新发行125支，新发行量1821.63亿元；总偿还量740.65亿元，净融资额1080.98亿元。
　　4、银行理财：截至2026年9月30日，根据普益理财的数据，ESG主题的银行理财产品存续共499支，规模总计3375.7亿元。9月新发产品34支，规模共计68.1亿元。从存量视角来看，发行ESG理财产品总规模前五的机构分别是农银理财、中银理财、工银理财、兴银理财和招银理财。其中，农银理财发行支数97支，总规模853.8亿元；中银理财发行支数125支，总规模725.0亿元。
　　风险提示
　　政策的快速演变与不确定性、政策推进不及预期、“反ESG”浪潮的冲击、绿色技术不成熟与成本高昂等