行情回顾：
　　国内商品期货日盘呈现明显分化。分板块看，贵金属、有色与新能源材料整体收涨，黑色系内部严重分化，能源化工涨跌互现且分化幅度为各板块最大，农产品普遍走弱，航运指数小幅收涨。涨幅居前的五个品种为燃料油（FU2611，较前结算上涨6.37%，成交294.23亿元）、多晶硅（PS2611，上涨2.26%，成交42.60亿元）、镍（NI2611，上涨1.58%，成交166.62亿元）、铂（PT2612，上涨1.56%，成交19.61亿元）、碳酸锂（LC2701，上涨1.49%，成交367.29亿元）。跌幅居前的五个品种为焦煤（JM2701，较前结算下跌5.55%，成交803.48亿元）、乙二醇（EG2611，下跌4.44%，成交508.14亿元）、苹果（AP701，下跌3.53%，成交165.01亿元）、焦炭（J2701，下跌3.29%，成交94.71亿元）、瓶片（PR701，下跌2.56%，成交96.98亿元）。
　　重要资讯：
　　国家发展改革委、国家能源局会同有关部门于10月16日在山西太原召开加快煤矿复产增产保供工作推进会，要求山西省"一矿一策"制定复产计划、优化复产验收程序、推动临时停产煤矿加快复产，督促复产煤矿尽快达产满产，并将煤炭产量提升至正常水平，同时研究确定一批应急保供煤矿。
　　伊朗方面表示"7天内重新开放霍尔木兹海峡"的方案仍然有效，若美方满足其条件，海峡可在6天内开放、第7天恢复谈判。当日国际油价回落，WTI原油期货一度跌破97美元/桶，布伦特原油失守107美元/桶。
　　国家发展改革委10月19日就《电力现货市场基本规则（公开征求意见稿）》向社会公开征求意见，明确新型储能、虚拟电厂、负荷聚合商、智能微电网、绿电直连项目等新型经营主体全面参与现货市场，支持新能源与场站内配套储能作为联合报价主体参与申报、出清、调用、结算和考核。
　　世界黄金协会临时数据显示，9月全球央行净购金约63吨，为2024年11月以来单月最高水平；中国人民银行9月增持23吨，为2023年10月以来单月最大规模，9月末黄金储备2409.59吨，为连续第23个月增持。
　　中美经贸磋商达成的"300亿对300亿"对等降税框架中，中方自美进口煤炭关税被纳入。2024年中国自美进口煤炭1213万吨，其中炼焦煤1067万吨，占比88%，该安排对应2027年与2028年的采购，对当前冬储季不构成直接影响。
　　交易逻辑：
　　贵金属当前的定价权仍握在美联储加息路径与央行购金两条线上，前者决定短期节奏，后者决定中长期底部。上周美国通胀数据偏强一度推升加息预期，但美联储主席在静默期前的表态淡化了10月行动的必要性，市场对10月加息的押注已回落至15%左右，实际利率见顶的预期重新占据上风。黄金的方向判断为偏强震荡，白银因工业属性更重、年初以来回撤幅度更深，向上的弹性大于黄金，但波动也明显更大。
　　有色板块的驱动来自矿端扰动、低库存与现货升水三者叠加，铜的冶炼加工费持续承压，矿端新增供给释放慢于冶炼产能扩张，库存处于低位使价格对任何供应扰动都更为敏感；碳酸锂在产能过剩格局未改的前提下，本轮回升属于超跌修复，尚未构成趋势反转。方向上铜、铝偏强，碳酸锂反弹但趋势性做多条件不足。
　　黑色系的定价权在最近两个交易日发生了切换，从此前的安监减产转向复产保供。有关部门明确要求主产区加快停产煤矿复工复产并尽快达产满产，前期由供应收缩支撑的溢价被集中挤出，焦煤、焦炭成为当日最弱的两个品种，且下跌伴随持仓上升。
　　能源化工的内部分化最大，原油的地缘溢价正在随霍尔木兹海峡通航预期回吐，但全球库存处于近十年低位，回落空间受到约束。芳烃链与聚酯链承压，聚酯开工负荷明显低于去年同期，下游对高基差的接受度下降，PTA、瓶片、短纤同步走弱。甲醇在到港增加、港口库存累积与下游装置检修计划集中的背景下承压，煤化工成本端又因煤炭复产预期而下移，方向偏空。
　　农产品整体处于供应压力集中释放的阶段。国内大豆到港充足，豆粕在成本与供给两端同时承压；生猪、鸡蛋阶段承受供给压力，方向偏空；苹果受新果集中上市影响，是农产品中最弱的品种。