观点与逻辑：10月16日交易所仓单库存25640吨，本周去库5040吨，降至历史同期低位。当前仍属于“现实强、预期弱”的宽幅震荡。去库、仓单流出和现货抗跌构成支撑，矿石供应恢复和远期需求下修构成压力。现货方面，10月16日SMM电池级碳酸锂现货均价10.22万元/吨，较一周前降20200元/吨；锂辉石精矿(6%，CIF中国）1505美元/吨，较一周前降210美元/吨。中国和欧盟关于贸易方面的协商取得积极进展，混动汽车对欧出口前景趋于平稳。据财政部关于调整部分产品出口退税政策的公告，自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%。
　　供给：本周碳酸锂产量25530吨，较前一周回升112吨；其中辉石提锂产量14153吨，较前一周回升155吨；云母提锂产量3155吨，较前一周回升153吨；盐湖提锂产量5721吨，较前一周回落82吨；回收提锂产量2501吨，较前一周回落114吨。价格连续下探过程中，回收提锂等产量持续回落。
　　需求：需求态势相对平稳，表观需求小幅回落，关注后期排产动向。
　　库存：10月15日SMM全口径库存134372吨，去库5145吨，延续较快去库速度；分项看，上游库存稳中略升；正极厂库存去化速度放缓；贸易商库存深度下探；电芯厂及其他库存小幅增加。
　　交易策略：当前仍属于“现实强、预期弱”的宽幅震荡。去库、仓单流出和现货抗跌构成支撑，矿石供应恢复和远期需求下修构成压力。当前碳酸锂供应回升与需求弱化预期共振，盘面波动增加，趋势反转前震荡偏空趋势对待为宜，同时警惕10万整数关口附近行情波动增加风险；锂电产业链上下游企业宜根据自身的风险管理需求，积极做好与之匹配的应对措施。主力合约下方支撑95000-100000，上方压力120000-125000。
　　风险提示：上行风险：去库再度加速，供应端出现新的扰动；下行风险：下游排产转弱，产业链情绪共振偏弱等。