【行情资讯】
　　 10月19日，螺纹钢主力合约（rb2701）收至3068元/吨，涨跌幅-0.24%（-8元/吨）。当日注册仓单80561吨，环比减少2386吨。现货端，螺纹钢天津汇总价格为3230元/吨，环比持平；上海汇总价格为3230元/吨，环比持平。热轧板卷主力合约（hc2701）收至3236元/吨，涨跌幅-0.18%（-6元/吨）。当日注册仓单237680吨，环比减少586吨。现货端，热轧板卷乐从汇总价格为3240元/吨，环比持平；上海汇总价格为3250元/吨，环比持平。
　　【策略观点】
　　国内宏观层面，地产固投数据继续走弱，销售端回暖尚未传导至新开工与施工端，政策利好仍停留在预期层面，对建筑成材实物需求拉动有限，但地产贴息以及货币政策提出利好地产板块，托底意愿明显，中长期或许政策底部显现。海外宏观层面，CPI走高带动美元以及收益率走高，压制大宗商品风险偏好。
　　基本面来看，随焦炭二轮提降落地，钢厂现实利润回暖，铁水生产颇具韧性维持在日均230万吨以上，前期利润即使来到历史低位，在钢厂通过套期保值、转产钢坯等一系列手段下铁水减产并不明显。在此情境下上游原料端亦有分化，盘面提前透支冬储预期交易，焦煤价格高位回调后震荡走强，在加息预期升温市场情绪转差，放大到黑色后投资资金撤退快速下跌，保供政策影响下始终有远期复产预期。铁矿石库存底座偏高，价格受海运费波动影响，依旧处于震荡偏弱格局。钢材基本面维持供需双弱，前期下游旺季需求预期证伪，产业链整体利润不足，对于铁矿端可能更多的叙事以“负反馈”展开。对于煤炭端市场可能更趋向于短线关注煤炭铁水供需匹配情况而导致价格震荡波动，另一方面，动力煤偏强背景下焦煤现货价格同步走强，强现实与弱预期相互博弈。钢材自身在供应偏低库存大幅去化的前提下，且有政策托底意愿影响下价格底部并非过于悲观。策略上，中期仍以宽幅区间震荡对待。