平安观点：
　　本周（2026.10.12-2026.10.16）电网板块行情回顾。本周申万电网设备指数（801738.SI）下跌3.73%，跑输沪深300指数0.34pct。当前电网设备板块整体市盈率为27.79倍。其中，申万电网自动化设备（857321.SI）本周（10/12–10/16）累计下跌约4.05%。
　　本周重点话题
　　英国国家电网提交新一轮输电投资申请，拟新增22亿英镑投资。10月15日，英国国家电网公司（National Grid）宣布，通过RIIO-T3负荷投资重审机制向英国能源监管机构Ofgem提交输电投资申请。本轮披露的投资方案涉及英格兰和威尔士19个项目，拟投资总额约45亿英镑，其中约23亿英镑涉及今年5月已提交的6个项目，10月新增申请约22亿英镑。相关投资旨在提升输电网络容量、增强电网韧性，满足清洁能源发电及新增电力需求接入。投资审批方面，RIIO-T3负荷投资重审机制允许输电企业就原价格管制方案确定时尚未充分成熟的投资项目申请监管批准及资金支持。National Grid计划于2026—2031年在英格兰和威尔士输电网络投资约310亿英镑，本轮申请获批后将构成该投资计划的一部分，相关项目仍需Ofgem审查批准。我们认为，随着英国清洁能源及新增用电负荷持续发展，输电网络扩容与存量升级需求有望进一步释放，高压输变电设备、电力电缆及相关电网基础设施环节有望受益。
　　投资建议。电力设备方面，电网投资维持较高景气，新能源持续接入、用电负荷增长以及主配微协同新型电网建设持续推进，主网及配网升级需求有望延续，特高压建设亦有望持续推进，建议关注主网、特高压输变电板块的平高电气、许继电气、中国西电等；海外方面，全球电网投资需求维持较高景气，中国电力设备企业出海持续推进，建议关注海外市场竞争力较强、全球化布局持续深化的思源电气等。
　　风险提示。1）电网投资及特高压建设进度不及预期的风险。电网设备需求与电网投资规模及项目建设节奏密切相关，若电网投资落地进度低于预期，或特高压项目核准、招标、开工及建设进度不及预期，可能对相关电力设备企业订单及业绩释放产生不利影响。2）海外电力设备需求及企业出海进展不及预期的风险。当前国内电力设备企业积极拓展海外市场，若海外电网投资需求下降、项目建设进度放缓，或国内企业海外市场认证、客户拓展及订单交付不及预期，可能影响相关企业海外业务增长。3）海外贸易政策变化的风险。全球贸易环境存在不确定性，若主要海外市场提高关税、强化本土化要求或出台其他贸易限制措施，可能增加国内电力设备企业出口及海外业务拓展难度。4）AIDC等新兴需求发展不及预期的风险。AIDC建设有望带动变压器、配电设备及新型供配电设备需求增长，若全球及国内AIDC资本开支、项目建设进度或相关新技术产业化进程不及预期，可能影响相关电力设备需求释放。