本周家电板块表现跑赢沪深300。同期沪深300指数下跌3.4%。重点公司方面，九阳股份（17.6%）、极米科技（4.9%）、苏泊尔（3.3%）领涨；华之杰（-11.9%）、华翔股份（-10.0%）、亿田智能（-9.8%）领跌。
　　行业动态：1）美的加入英伟达MGX生态链。在美国圣何塞召开的2026OCP（开放计算项目）全球峰会上，英伟达（NVIDIA）向外界公开了面向下一代Vera Rubin平台的NVIDIAMGXAIFactory（人工智能工厂）生态及合作伙伴名单，美的集团股份有限公司出现在该名单上。NVIDIAMGX并非普通的行业合作联盟，而是围绕Blackwell、Vera Rubin及后续AI计算平台建立的开放式硬件架构与生态链，覆盖服务器OEM（原始设备制造商）/ODM（原始设计制造商）、液冷、电源、配电及数据中心基础设施等关键环节。2）极米记得AI眼镜MemoMind One预售：无摄像头，首发2699元。极米科技10月15日宣布，极米记得AI显示眼镜MemoMind One今日正式开启预售，零售价2999元，首发价2699元，提供方框、圆框、中框三种框型可选。这款产品主打全天候AI智能记忆、信息显示、导航提词、翻译等功能，采用无摄像头隐私防护设计，哈曼联合调音，支持16小时综合续航。
　　数据观察：9月清洁电器销量同比下降，电吹风、剃须刀销量同比下降
　　1）清洁电器数据：扫地机、洗地机线上销售量、销售额同比下降；扫地机均价同比下降，洗地机均价同比上升。根据久谦天猫月度数据，2026年9月扫地机实现线上销量24.90万台，同比下降10.18%；实现销额2.74亿元，同比下降30.96%；价格方面，整体线上市场均价同比下降23.14%至919.7元/台。2026年9月洗地机实现线上销量17.9万台，同比下降16.35%；实现销额2.50亿元，同比下降16.31%。价格方面，整体线上市场均价同比上升0.04%至1375.5元/台。
　　2）个护数据：电吹风、剃须刀线上销量同比均下降电吹风线上销额同比下降，均价同比上升。根据久谦天猫月度数据，2026年9月电吹风实现线上销量117.35万台，同比下降20.04%；实现销额3.43亿元，同比下降0.07%；价格方面，整体线上市场均价同比上升24.95%至292元/台。2026年9月电动剃须刀实现线上销量93.96万台，同比下降35.66%；实现销额2.53亿元，同比下降18.37%；价格方面，整体线上市场均价同比上升26.85%至269.3元/台。
　　投资要点：三大投资主线：【红利】白黑电领先企业兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。内销方面，25年以旧换新政策落地效果持续超预期，26年仍有望保持稳定。出口方面，头部大家电企业均在全球多地布局生产基地，良好应对关税变化等国际贸易波动，同时，东南亚、南美、中东非等多个新兴市场长期需求向好，有望拉动家电长期增量空间。我们看好白黑电领先企业当前处于价值底，建议关注三大白“美的、海尔、格力”+两海信“视像、家电”的组合。【科技】泛科技型家电企业在深耕主业的同时，积极向机器人、数据中心液冷、半导体等新兴科技领域迁移，寻求跨行业转型发展。建议关注：华之杰：激励目标高举高打，液冷+无人机+机器人等新业务即将放量；民爆光电：收购厦芝精密，切入PCB钻针高景气赛道；绿联科技：消费电子出海新势力，AI+NAS空间大有可为；安孚科技：电池主业现金流稳健，外延并购及投资开拓半导体第二主业；【出海】以清洁电器、两轮车、智能影像为代表的家电新消费品类渗透率持续提升，成长空间广阔。推荐中报业绩超预期、强α+割草机等新品放量的九号公司；推荐海外需求回暖，内销新品持续高景气的扫地机双子星“科沃斯、石头科技”。推荐小家电出口大客户开拓顺利，EPS电机量产贡献成长的德昌股份；推荐大客户订单突破带动收入放量，盈利能力打开修复空间的欧圣电气。推荐自主品牌布局大排量摩托车出海的行业领军者隆鑫通用。
　　风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。