平安观点：
　　本周（2026.10.12-2026.10.16）新能源发电板块行情回顾。风电指数下跌5.27%，跑输沪深300指数1.88个百分点。截至本周，风电板块PE_TTM估值约20.11倍。本周申万光伏设备指数（801735.SI）下跌6.49%，其中，申万光伏电池组件指数下跌5.06%，申万光伏加工设备指数下跌12.48%，申万光伏辅材指数下跌8.70%。
　　本周重点话题
　　风电：北京风能展绘蓝图。10月14日，2026北京国际风能大会暨展览会开幕，会议期间举办了“风光万物生，开启工业文明新范式”主题活动，呼吁全球携手拓展绿色电力多元应用新空间。本次会议提出“风光万物生”这一新范式，这个新范式的终极图景是：以高冗余风光装机为核心的新型电力系统，将取之不尽的阳光和风转化为零边际成本的绿电；绿电驱动电解槽，将水裂解为绿氢，氢再合成氨、醇，成为可存储、可运输、可跨季节调配的绿色分子；这些绿色分子，既是燃料，也是原料——驱动钢铁、化工、航运、农业，合成蛋白质和算力。在这一愿景下，风光新能源的产品形式不仅仅是电力，还包括绿色燃料和化工原材料，这将极大拓展新能源的应用场景和空间。目前，金风科技、远景能源等头部风电企业已布局大型绿色甲醇或绿氨项目，未来这类新兴业务有望带来较大的成长潜力。
　　光伏：光伏技术出口拟纳入管控。10月16日，商务部、科技部发布2026年第48号公告，就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见，此次公开征求意见涉及人工智能、生物医药、光伏三个领域40项技术，其中光伏领域包括多晶硅制造、硅片制造、电池制造相关12项技术。根据商务部答记者问表述，近年来，光伏技术在航天、国防、无人装备、高安全等级基础设施等敏感领域的应用不断拓展，光伏技术出口可能引致的国家安全风险不断上升，有必要及时适度实施监管。另外，部分海外国家持续通过贸易壁垒政策保护本土制造业发展，海外光伏产能快速扩张，我国光伏产业面临的海外竞争加剧。光伏技术出口管控是维护国家战略安全与光伏产业优势的必要手段。随着国家拟对部分光伏制造技术出口实施管控，以及国内光伏技术的持续迭代，未来国内光伏产业在全球范围的竞争优势有望扩大。
　　投资建议。风电方面，建议重点关注整机及零部件出海、深远海风电产业趋势，相关标的包括金风科技、运达股份、明阳智能、亚星锚链、中际联合等。光伏方面，重点关注BC产业趋势，相关标的包括爱旭股份、隆基绿能等。
　　风险提示。1）国内外需求不及预期的风险。风电、光伏需求受宏观经济、政策等诸多因素影响，存在阶段性需求承压和不及预期的风险。2）制造环节竞争加剧和盈利水平不及预期的风险。制造环节供需关系的变化可能影响竞争形势，部分环节可能呈现竞争加剧并导致盈利水平下滑。3）贸易保护现象加剧的风险。国内光伏、风电产业在全球范围内具备较强的竞争力，部分环节出口比例较高，如果贸易保护现象加剧，将对出海形势产生不利影响。