储能：年内新增装机规模开始提速，政策助力需求场景拓展有望带来超预期增长。根据CNESA统计，2026年前三季度国内新型储能新增装机102.31GWh，同比+6%，其中第三季度新增43.0GWh，上半年市场回调态势得到扭转。从量端来看，今年3月四部委印发《关于组织实施国家层面标志性重大应用场景项目工作的通知》（发改体改〔2026〕302号），鼓励通过标志性项目挖掘储能多元落地场景，电网企业牵头拓展应用边界，持续扩容新增装机规模；10月《人民日报》刊发“新机遇新空间新动能”系列“金轩“文章，强调新场景激活发展新动能，预计新增增量集中在电网主导的独立储能、算力中心配套储能、工业园区源网荷储项目等，或将有效对冲风光配套储能项目进度延后带来的装机下滑。价端层面，多省陆续落地容量电价，系统运行费规则修订持续理顺储能收益机制，改善项目回报率，支撑各类场景项目落地。
　　风电：CWP2026北京国际风能大会集中释放量化产业目标与技术落地数据，行业主线由单纯装机规模竞争向全生命周期收益与绿电非电转化。根据风电头条和CWP公众号，大会发布《北京倡议》，明确2030年国内风电累计装机目标13亿千瓦，风电发电量占比不低于15%，同期绿氨、绿色甲醇合计年产能目标超1000万吨。整机产品迭代重心切换，金风、远景、明阳集中推出超低风速、漂浮式及风储一体化机型，根据金风科技微平台，金风GWH27020MW漂浮式方案批量化造价控制至1.7万元/千瓦，较行业基准下降25%；根据新华网，陆风价格自2024年四季度低点修复至2026年一季度1600元/千瓦，涨幅约8%，行业亏损压力边际缓解，但细分环节产能过剩仍存。绿氢氨醇成为风电第二增长曲线，根据金风科技微平台，9月10日，内蒙古兴安盟金风科技绿色甲醇项目首批产品正式发往辽宁营口港，标志着全球首创风电制氢耦合生物质气化制甲醇全产业链技术路线实现完整工程化、产业化闭环，从示范验证阶段进入商业化运营阶段。当前绿氢氨醇项目仍面临初始投资高、度氢成本偏高约束，规模化推广尚待成本下行与配套政策落地。后续重点跟踪国内大基地开工、海外订单兑现及绿氢氨醇配套政策。
　　投资建议：（1）储能：场景扩容驱动装机修复，看好预期修复带来的主链投资机会。重视电网侧储能领先+国企改革先锋南网科技，储能消防龙头海伦哲；电池端：推荐宁德时代、比亚迪（汽车组联合覆盖），关注维科技术、传艺科技等；固态电池板块：设备端关注纳科诺尔、宏工科技*、先导智能*等；材料端硫化锂是核心增量，关注上海洗霸、厦钨新能、当升科技等；材料端：6F价格小幅上涨，关注新宙邦、多氟多等。（2）风电：整机环节关注金风科技、明阳智能、三一重能*、运达股份；桩基及塔筒关注大金重工、海力风电*、天顺风能、泰胜风能；零部件关注日月股份、广大特材、威力传动、新强联*、德力佳、金雷股份、通裕重工、时代新材等。（3）氢氨醇：关注嘉泽新能、电投绿能、金风科技等。（*为机械组覆盖）。
　　风险提示。海外能源政策波动，海外市场拓展受阻，风电行业需求不及预期等。