观点：今年生猪市场节奏和往年有明显差异。行情下跌阶段，即便价格持续处于成本线下方、阶段性下探，市场也没有出现非理性恐慌抛售，价格呈平稳下移的特征。背后核心是市场结构发生本质变化：行业由散户主导进一步转向集团化养殖。这也意味着，过去那种情绪化抛售造成急跌、随后资金情绪拉动快速大涨的行情，很难再重现。若无黑天鹅事件，比如大型企业爆雷、大面积疫病，猪价大概率维持摸底下探走势；即便集团阶段性缩量带来反弹，上涨空间也相对有限。需求端来看，11月底至12月的消费较10月预计有约20%的增量；而供应端每月环比增量大概在5%，供需匹配度尚可。综合判断，四季度若无重大黑天鹅事件，猪价继续深跌的空间相对有限。十一之后的半个月，理论上来看是四季度供需错配最为严重的一个阶段，供应上承接了9月未消化的大猪，需求又处在年内最低，后续市场有改善的基础，不建议过分看空。
　　策略参考：
　　1.单边：低位震荡
　　2.套利：1-3正套