平安观点：
　　本周锂电储能板块行情回顾。本周（10月12日-10月16日）CS电池指数下跌9.71%，跑输沪深300指数6.32个百分点。本周CS电池指数涨幅前五个股为：上能电气(4.34%)、尚太科技(0.96%)、佛塑科技(-2.21%)、恩捷股份(-3.32%)、德业股份(-3.49%)。截至本周，CS电池指数整体市盈率（PETTM）为18.78倍。
　　本周重点话题
　　特斯拉飞行汽车全球首秀，低空经济板块再获瞩目，航空电池/固态电池机遇值得关注。当地时间10月15日，特斯拉在美国得克萨斯州举行Roadster发布活动，展示了经过重新设计的第二代Roadster。官方直播画面显示，Roadster借助推进器及大功率风扇等装置，车辆可冲上近乎垂直墙面、吸附在屋顶，能短暂腾空及空中旋转等动作，还能像火箭一样空中降落。小鹏汇天创始人、总裁赵德力指出，此次飞行汽车使用的技术可能与1984年美国洛杉矶奥运会点燃圣火的喷气背包技术类似，本质是单组元短时间火箭，靠高压氮气把高浓度双氧水压入银催化剂，瞬间分解成高温蒸汽喷射升空。此次发布会展示的腾空本质是封闭场地的性能特技，对于日常通勤、持续低空通行方案相距甚远。但作为头部车企，它把汽车和低空机动的概念推到公众视野，放大了行业关注度。国内低空经济产业正稳步推进，我国低空产业在复合翼、全倾转旋翼及陆空分体等主流路线上布局完整，叠加低空空域改革与地方试点支持，拥有纵深的测试与应用场景。我们认为，航空领域对动力电池的能量密度、功率密度、放电倍率等提出严苛要求，有望推动电池产业迭代升级，亦有望成为后续固态电池落地的重要场景。随着低空经济获得瞩目，航空电池/固态电池板块亦有望受益，值得关注。
　　投资建议。电芯环节，我们看好全球动储电池增长机会，推荐动储电池市场地位领先的宁德时代，扎实聚焦储能赛道的鹏辉能源；储能系统环节，户储工商储全年需求向好，推荐户储板块实力强劲、盈利能力优良的德业股份；海外大储、AIDC前景可期，推荐全球储能竞争力领先、积极布局AIDC电源产品的阳光电源；国内市场地位领先、拥抱算电协同和钠电新技术的海博思创。
　　风险提示。1）锂电池市场需求不及预期的风险。随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率可能放缓，使得动力锂电池需求增速放缓。此外，原材料价格的提升可能一定程度抑制储能电池终端需求。2）原材料价格波动风险。动力和储能电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅变动，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本控制将形成较大压力。3）市场竞争加剧的风险。近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争或将加剧，参与者盈利能力可能受到市场竞争的影响。4）技术进步和降本速度不及预期的风险。固态电池、钠电池等新技术的发展依赖于后续的技术进步和降本情况，存在不确定性，可能存在不及预期的风险。