市场表现复盘
　　本周（10月12日-10月16日，下同），食品饮料板块涨跌幅+1.89%，上证综指涨跌幅为-2.56%，沪深300指数涨跌幅为-3.40%，具体来看，白酒/啤酒/乳品/调味发酵品/保健品/预加工食品/软饮料/肉制品/零食/烘焙食品/其他酒类板块涨跌幅分别为3.89%/1.45%/0.63%/-0.18%/-0.94%/-1.10%/-1.36%/-2.30%/-3.36%/-4.12%/-14.18%。
　　周观点更新
　　白酒：资金风格叠加业绩催化，茅台带动板块上涨。本周沪深300/食饮/白酒涨跌幅分别-3.40%/+1.89%/+3.89%，其中今世缘/贵州茅台涨幅分别7%/5%，明显跑赢大盘。本周白酒板块上涨或与资金面&业绩预期催化有关：我们预计26Q3今世缘低基数下延续正增表现（利润延续Q2弹性表现）、贵州茅台业绩保持稳健、迎驾贡酒业绩小幅正增，其他酒企业绩仍或不同程度出清。资金面角度，白酒因具备“估值性价比+机构持仓偏低+周期底部”特点，科技回调阶段往往股价表现积极，因而本周今世缘/茅台/迎驾涨幅均积极。下周三季报陆续发布，建议关注三季报情况。继续重点推荐强α贵州茅台及Q2-3业绩率先由负转正的区域酒龙头古井/今世缘等。
　　大众品：惠泉啤酒预期驱动上涨明显，继续重点推荐股息红利。A—惠泉啤酒/阳光乳业/金达威涨幅居前（+14.63%/+13.70%/+5.16%），H—H&H国际控股/颐海国际/澳优涨幅居前（+6.90%/+5.84%/+4.90%）。本周惠泉啤酒因管理层换届落地催化股价表现积极，建议持续关注惠泉基本面变化催化；H&H则因“困境反转/化债加速/分红比例提升”等逻辑催化，股价表现积极；我们前期重点推荐的伊利（股息+竞争格局改善）近期表现亦可圈可点。业绩预期角度看，我们预计大众品26Q3业绩整体保持稳健，其中餐供产业链/量贩增速或相对居前，赛道龙头均有着优于平均值的业绩。我们继续重点看好股息红利主线+赛道强α龙头主线。
　　板块投资建议
　　【白酒板块】白酒板块筑底迹象显现，区域酒降幅改善最为明显&后期或蓄能弹性向上，建议重点关注：贵州茅台（偏确定性）&区域酒-今世缘/迎驾贡酒等（偏弹性）。
　　【大众品】“均衡配置”风格下，建议重点关注：
　　①股息红利：伊利（10月金股)/茅台/颐海/康统等；
　　②强赛道龙头个股：蒙牛/海天/新乳业/燕啤/农夫/妙可/安井/安琪/西麦/百龙/H&H/宝立等。
　　风险提示：供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧；原材料价格上涨等