报告导读：
　　本周价格走势：价格震荡下行
　　本周碳酸锂期货震荡下行，2701合约收于96320元/吨，周环比-20680元/吨。现货周环比-20200元/吨至102150元/吨。SMM期现基差（2701合约）+940元/吨至1460元/吨，富宝贸易商升贴水报价1325元/吨，周环比+565元/吨。
　　供需基本面：周产环增，库存持续去库
　　国内锂盐厂周产环增，锂矿可售库存去化。国内碳酸锂周产25530吨,环比+112吨,其中辉石+155吨,云母+153吨,盐湖-82吨。海外矿端,中联金统计截止到本周18日，10月澳洲锂辉石精矿已发出23.7万吨，其中本周发出10.8万吨，环比上周增加3.4万吨。据钢联资讯统计,锂矿可售库存由10.1万吨上涨至13万吨,矿端加工费约为18100元/吨。
　　需求：正极排产小幅环增。按照则言最新排产统计，10月三元正极排产10.19万吨，环比+2.0%，铁锂正极排产63.2万吨，环比+3.1%。车端，据乘联分会数据，10月1-11日全国乘用车厂商新能源批发30.1万辆，同比去年10月同期增长6%，较上月同期下降11%；今年以来累计批发1,175万辆，同比增长9%；乘用车市场零售45.9万辆，同比去年10月同期下降24%，较上月同期增长7%；今年以来累计零售1,379.3万辆，同比下降22%，零售渗透率61.2%。储能端，据时代储能网不完全统计，本周（10.10-10.14），储能市场项目合计招标规模达到1.11GW/26.03GWh，环比上升314.03%；储能市场项目合计中标规模达1.60GW/4.80GWh，环比上升20.54%。价格方面，2小时储能系统EPC单价在0.908-1.026元/Wh区间，4小时储能系统EPC单价在0.738-1.175元/Wh；储能系统设备采购本周仅1条成交，为3小时储能系统，价格0.769元/Wh。
　　库存：按照SMM总库存统计，本周碳酸锂库存134372吨，环比-5145吨。库存结构看，上游库存环比+773吨，正极厂库存环比-3343吨，贸易环节环比-3275吨，电芯厂及其他环比+700吨。本周期货仓单下降至25640手，较上周-5040手。
　　后市观点：价格低位震荡，关注仓单和需求变化
　　供给宽松与需求弱势共振，碳酸锂盘面价格下探创年内新低，资金看空情绪浓厚。供给端，本周产量微增，江西茜坑锂矿安全设施设计通过审查，进一步强化远期供应恢复预期。需求端看，近期欧洲汽车贸易限制预期扰动需求判断，10月正极下游排产小幅环增，LFP电池排产环比首次转负。当前观察11月以后需求能否维持高位，若需求走弱，累库最早或出现在12月，预计锂价仍将维持偏弱运行。当前市场，供应回升的确定性相对较高，需求见顶时点是决定平衡表由去库转向累库的关键变量。库存端看，库存绝对值仍高，且上游锂盐厂开始累库、下游以消化长协为主观望。后续，仓单注销情况可作为核心观察指标，同时关注资金行为，尤其是权益类股票板块的变动。
　　单边：价格偏弱，波动放大，预计期货主力合约运行区间为8-10.5万元/吨；
　　跨期：暂无推荐；
　　套保：波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保；
　　风险点：下游需求负反馈、隐性库存显性化、市场监管加严、电车销量不及预期等。