事件：2026年10月15日晚8点天猫双11正式开启预售。本届大促有100万全球品牌、7200万款商品参与，规模均创历史新高。今年大促在促销玩法、品类方面较去年有所变化，且AI在B端/C端产品落地成为亮点之一。
　　时间节奏上，和2025年类似：2026年天猫双十一在10月15日晚8点开启预售，10月20日晚8点现货开卖，连续售卖至11月13日，整体节奏和2025年类似。
　　优惠力度方面：官方立减最高15%规则简单直接，针对88VIP有优惠券膨胀的特殊玩法。今年促销让利规则简单直接，无需凑单满减，统一官方立减，最高减15%，此外还叠加了国补（最低至6.5折）、直播间免定金卡等多项优惠措施；在核心用户运营方面，针对88VIP会员送出可膨胀优惠券，用户可根据下单金额选择膨胀档位（例如满480-60的优惠券，可选择膨胀至满600-75、满800-100、满1000-125三档优惠券，可减轻用户凑单烦恼）。
　　商品供给方面：品牌数、商品数创纪录，参与新品众多，Token套餐等品类加入大促。今年天猫双11有100万全球品牌、7200万款商品参与，均创历史新高；其中包括大量新品：天猫双11开卖前一个月在淘宝天猫首发新品的商家数同比增长了64%；且迎合日益增长的AI服务需求，智谱、MiniMax、千问等模型厂商也加入本次双十一销售Token套餐。
　　服务体验方面：升级售前/售中/售后服务体系，保障全链条购物体验。本次双十一进一步提升了天猫旗舰店的服务能力，包括：优化物流体验（针对家居家电等大件商品，天猫提供“送、装、拆旧全链条一次搞定”服务，覆盖全国95%区域，由200+安装服务商、50万全能师傅来支撑服务体系），客服体验（引入育婴、宠物、运动户外等领域的专业顾问），售后体验（3C数码只换不修，宠物母婴类目提供不爱吃包退、过敏包退等）等，在促销让利之外，服务竞争升级成为平台差异化竞争的关键。
　　AI产品落地方面：多个C端/B端产品落地，优化商家经营体验，提升用户“逛”的乐趣。1）商家侧：近期「千问办公电商版」发布，由电商团队和千问办公团队共同开发（电商团队提供行业技能和商家洞察，千问办公团队提供通用Agent能力和产品协同），千问办公电商版定位独立第三方电商Agent，面向市面上所有电商平台和商家开放，提供跨平台经营看板、趋势洞察及卖点分析、爆款素材批量生成、跨平台R0I智能优化等能力；另外，帮助商家进行人群投放的工具「万相点睛」也于近期发布，可利用AI基于对供给和需求侧的理解，根据消费者过往行为，实时判断用户当下需要什么，进行商品匹配，帮商家找到认知边界以外的人群；2）用户侧：近期淘宝的「拍立淘」全模态实时Agent上线，将原有"拍照搜同款"搜索工具升级为"陪你逛、帮你选、替你省"的购物助手，支持图片、文字、语音、视频流等多模态输入，在用户浏览画面时实时完成意图理解与商品检索，一方面多模态的输入可以更好的理解用户深层意图，同时实时的视频/语音交互形式也给用户提供了更多“逛”的乐趣。
　　投资建议：在反内卷的大背景下，电商平台之间的竞争焦点，从单纯的比拼低价，走向商品供给精细化、供给边界拓展，核心客群运营，服务链条升级等综合能力的比拼。此外，AI在实际经营场景的落地，一方面可以帮助商家实现降本增效、触达更多客群，加深平台对于用户购物意图的理解，同时提升B端和C端对于平台的黏性；另一方面，平台将原有业务Know-How和AI技术相结合，可使相关AI应用产品既深谙业务场景、又具备可落地的技术底座，构建区别于竞对的差异化壁垒。在电商、本地生活等垂直领域有深度积累、同时积极布局AI技术的平台将更具备竞争优势，建议关注：阿里巴巴、美团等。
　　风险提示宏观消费复苏力度不及预期、电商行业竞争加剧，以及AI商业化落地节奏慢于预期