一周通信板块跌幅为4.72%，运营商、视频会议等子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为0.74%；深证成指跌幅为1.91%；创业板指数跌幅为2.93%；一级行业指数中，通信板块跌幅为4.72%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，运营商、视频会议等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为2.42%、1.10%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为26.72%、8.40%和64.88%。
　　本周通信行业重点事件总结：1）WRC-27频谱规则提速，6G标准路线渐明：ITU-RWP5D第53次会议作为WRC-27关键筹备节点，围绕频谱与6G标准形成系列成果。频谱端推进新增IMT候选频段共存研究、明确手机直连卫星干扰保护规则；6G端修订评估指导，按路线图将于2030年中完成标准定稿。中国深度参与并担任多个技术组主席，持续推动中国方案融入全球标准体系。后续WP5D多轮会议成果将提交2027年WRC审议，6G预计2027年前后开启正式方案征集与评估。整体看，本次会议是WRC-27与6G标准化的关键前置节点，频谱规则与标准节奏同步推进，产业方向和时间表更趋明确。
　　2）北京6G试验网率先落地、卫星互联网入“基建”：北京印发《北京市“十五五”时期现代化基础设施发展规划》，提出16项举措，明确“率先落地6G试验网”，并将卫星互联网纳入首都基础设施体系。规划打造“全球领先的双万兆城市底座”，统筹固定万兆光网与移动万兆网络规模化部署，深化5G覆盖，为5G-A商用和6G预研提供传输承载基础。卫星互联网被定位为地面通信网络的重要补充，面向应急通信、远域通信、低空经济等提供全域通信保障，推动天地网络协同联动。此举在地方“十五五”规划中较为少见，释放出中长期产业信号，标志着“空天地一体化”从技术概念进一步转向基础设施属性。
　　3)谷歌推动Agent战局升温，AI算力架构面临重塑：谷歌推出企业级GeminiAgent，并首次提出CoworkerAgent概念，推动智能体从个人助理向具备独立企业身份、可承担组织岗位的“AI同事”延伸；在近期Meta、Manus、OpenAI等厂商密集布局下，用户对Agent的使用频率和使用时间持续提升。Agent正由功能型助手向可规模化的数字劳动力演进，并加速嵌入业务流程，围绕智能体开发平台及按任务量计费的商业模式亦在加快成型。
　　投资建议：优选通信光通信、AIDC、量子技术、运营商、光纤光缆等板块：光模块相关标的：中际旭创（300308），新易盛（300502）等；光纤光缆相关标的：长飞光纤（601869）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）等；IDC相关标的：润建股份（002929）等；量子通信：国盾量子（688027）等；运营商相关标的：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）等。
　　风险提示：AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；6G发展进度推进不及预期的风险等。