投资要点
　　▌马斯克再谈Optimus灵巧手壁垒，Digital Optimus拥有看屏幕玩游戏能力
　　马斯克再谈Optimus核心瓶颈在于灵巧手，Digital Optimus可像人类一样通过看屏幕玩游戏。灵巧手的精细运动技能极其难以掌握，最难的地方在于同时兼顾“精准”和“使劲”。Optimus灵巧手的目标是可以把螺丝拧进木头，目前尚未有产品可以做到这一点。其次触觉传感器有较大壁垒，如果放在表面就会容易磨损，并且要在受力的时候产生弹性形变，传感器精确性与寿命难以同时平衡。此外，Optimus曾经因为稀土出口限制导致进度推迟三个月，后续要求所有零部件必须能够在美国本土做出来。Digital Optimus可以像人类一样看着屏幕玩游戏，并且在CS/LOL等快节奏游戏中有着不错的表现。Digital Optimus最终将用于处理计算机工作，使用的是AI4芯片，并且其能力可以完全由Optimus搭载实现，使其成为兼顾物理世界与虚拟世界的机器人产品。
　　▌投资建议
　　Optimus产能快速爬坡中，叠加国家政策扶持、国产链宇树、小鹏等催化，看好人形机器人板块迎来确定性行情。建议优先布局T链及国产链确定性标的，受益于产能爬坡有望带来订单增长；同时关注具备核心零部件研发能力、适配人形机器人量产需求的优质企业，把握板块贝塔机会。
　　▌全球AIDC基建持续扩张，多国落地大额算力冷却投资项目
　　LG电子北美子公司与AIR签署长期供货协议，获5GWAI数据中心冷却方案长期订单。LG电子发布公告，其北美子公司LGElectronics USA与北美基础设施平台AIRControl Concepts（AIR）签订长期供货协议，面向美、加地区AI数据中心交付高端冷水机组及配套冷却方案，覆盖项目总装机容量超5GW。根据协议，LG将为北美多座大型AIDC项目供应高效冷水机组。AIR为北美头部HVAC、电气与运维服务平台，旗下数据中心专业主体AMC统筹北美核心数据中心枢纽的超大型基建项目，业务覆盖设计、工程建设、公共采购至售后全生命周期，服务全球头部数据中心运营商。本次订单核心产品为LG面向AI数据中心定制开发的风冷离心式冷水机组，搭载无油磁悬浮离心压缩机，取消润滑油供给，降低机械摩擦损耗，提升压缩工况效率。机组核心亮点为LG自研制冷剂自然冷却技术，依托室外低温空气直接削减压缩机冷却负荷，制冷剂直接循环，省去中间换热器与乙二醇介质，减少换热环节的热量与压力损失。依据LG内部仿真测算，该方案相较传统水侧自然冷却系统，年度能耗可降低约30%。
　　Air Trunk拟追加10亿美元投资日本超大规模数据中心，用于落地规模化液冷方案及配套AI基础设施。Blackstone投资的澳大利亚数据中心运营商Air Trunk，计划对日本千叶县印西市TOK1超大规模数据中心园区追加10亿美元投资。资金将用于在这座总容量超300MW的园区落地规模化液冷方案及配套AI基础设施，支撑高功耗AI算力部署。
　　新加坡与印度拟投入41750亿卢比布局数据中心，建设百兆瓦级AI承载IDC园区。首届新加坡-印度增长论坛期间，新加坡企业Energy Capital Global与印度恰蒂斯加尔邦政府签署投资意向协议，拟投入41750亿卢比，在当地建设100MW具备AI承载能力的超大规模数据中心园区。
　　▌投资建议
　　当前全球AI算力基础设施进入扩张期，高功率密度机柜规模化部署有望驱动液冷需求快速释放，看好液冷板块持续性行情。建议优先布局AI算力托管、高功率智算中心建设、电力配套及服务器基础设施产业链标的；优先选择液冷系统集成龙头及深耕冷板本体、CDU、快插接头、管路、密封件等核心结构零部件标的。
　　风险提示
　　汽车产业生产和需求不及预期；
　　大宗商品涨价超预期；
　　自主品牌崛起不及预期；
　　地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；
　　人形机器人进展不及预期；
　　推荐关注公司业绩不达预期。