核心要点：
　　南北丰田开启业务协同中欧达成混动车贸易谅解
　　10月8日，根据广汽集团官微，中国第一汽车股份有限公司、丰田汽车公司、广州汽车集团股份有限公司在广州举行全新战略合作框架协议签约活动。经三方共同协商，广汽集团拟通过发行股份方式购买中国一汽持有的一汽丰田50%股权。交易完成后，一汽丰田仍将作为独立运营主体存续，中国一汽将成为广汽集团重要战略股东。在过去二十多年里，一汽丰田、广汽丰田各自搭建完整的业务链条，两套研发、采购、销售体系并行，带来市场规模增长的同时，也存在车型同质化、供应链重复投入，内部互相争夺客源的问题。未来南北丰田不再各自独立完成全部环节，双方会把研发、零部件采购、整车制造、市场销售等职能打通，统一规划，有利于优化产品布局，减少内部竞争，用协同模式降低内耗，稳住合资业务的基本盘。
　　10月8-9日，根据商务部官网，中欧贸易投资磋商机制第二次会议在北京举行。双方重申，作为关键贸易伙伴，在世贸组织规则框架下，妥善处理双方分歧，致力于继续稳定双边经贸关系，并使其更加平衡。在电动汽车、混动汽车贸易方面，双方以符合世贸组织规则的方式就混动汽车贸易达成谅解，并确认继续推进纯电动反补贴案的企业价格承诺和复审程序。中欧就混动汽车贸易达成谅解，避免了贸易战升级，兼顾了中方出口利益和欧盟产业转型节奏，也将加速中国车企在欧洲的本地化布局，降低长期地缘风险。
　　市场回顾
　　汽车板块本周弱势下跌，创阶段新低。根据wind数据，2026年10月8日-10月9日，汽车板块跌幅1.9%，沪深300指数跌幅0.9%，汽车板块跑输沪深300指数1个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第27位。年初至今，汽车板块跌幅22.8%，在申万31个板块中位列第30位。
　　子板块本周整体呈现“震荡回调、板块分化剧烈”的格局。根据wind数据，2026年10月8日-10月9日，乘用车、商用载客车、汽车服务分别上涨0.4%、0.4%、0.8%，商用载货车、汽车零部件、摩托车及其他分别下跌8.3%、2.2%、1.9%。年初至今，乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌28.5%、36.7%、19.2%、20.8%、9.9%、10.2%。
　　行业销量
　　零售：行业延续低位运行态势。根据乘联会数据，9月1-30日，乘用车零售170.2万辆，同比去年同期下降24%，较上月同期增长10%；新能源乘用车零售114.1万辆，同比去年同期下降12%，较上月同期增长14%。
　　批发：车市整体增长乏力。根据乘联会数据，9月1-30日，乘用车批发252.8万辆，同比去年同期下降10%，较上月同期增长7%；新能源乘用车批发167.2万辆，同比去年同期增长11%，较上月同期增长11%。
　　投资建议
　　总体来看，汽车行业正经历缓慢复苏过程，景气度有望逐渐回升，维持汽车行业“增持”评级。
　　乘用车：采取"淡化总量、聚焦结构"的配置思路，自主品牌市占率逐步提升，内需修复可期，产品出海向产能出海转变，出海高增长具备可持续性，自主优质龙头企业有望加速成长，看好出海+高端化，建议关注传统自主车企龙头及高端化华为系个股。
　　商用车：以旧换新受益最大，行业格局稳定，出口高增主导增长，高分红受市场青睐，重点布局出口占比高、新能源转型领先、具备产业链垂直整合能力的龙头企业。
　　零部件：关注成长性个股，在客户和产品维度具备拓展潜力的公司有望获得竞争优势，看好优质产业链个股及核心赛道的增量升级机遇，建议关注T链、智能驾驶、Robotaxi、线控底盘、液冷、AIDC缺电等方向的投资机遇。
　　机器人：产业趋势向上，T链和国产链共振，关注技术升级弹性与量产确定性兼具的标的，建议关注T链和国产链核心标的以及丝杠、减速器、结构件、电机等核心赛道个股。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期；汽车销量不及预期；贸易摩擦升级；市场价格战加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险；技术迭代不及预期。