观点与逻辑：黑色系整体承压运行，铁矿石走弱带动成材价格下行，相比之下，双焦在能化板块的联动带动下走势偏强。锰硅作为高耗能品种，成本端与能源价格高度相关，能源价格的上涨对其形成一定支撑。中长期来看，锰矿仍将决定锰硅的价格中枢，但短期锰矿供需并无明显矛盾，价格边际走弱后，拖累锰硅价格。从锰硅自身来看，高库存对价格的压制已明显减轻。当前虽缺乏主动上行的驱动，但下方支撑渐强，铁合金价差有望继续修复。硅铁价格仍缺乏上行驱动，反弹至区间运行高点后，面临一定压力，但回落空间也相对有限。预计整体维持震荡格局。
　　供给：硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国30.11%，较上周减0.29%；日均产量27015吨，减120吨。硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国31.75%，环比上周增0.40%；日均产量16665吨，环比上周增3.35%，增540吨。
　　需求：钢厂日均铁水产量233.8万吨，环比持平。
　　库存：锰硅全国样本库存量350700吨，环比增加2000吨：其中内蒙古48700吨，环比增加1000吨，宁夏265000吨，环比减少2000吨，广西1500吨，环比增加500吨，贵州3500吨，环比减少500吨，山西、甘肃、陕西共计1000吨，环比持平，四川、云南、重庆共计31000吨，环比增加3000吨。硅铁全国库存量85670吨，环比增5.50%，增4470吨：其中内蒙古56900吨，环比增加2500吨，宁夏9000吨，环比增加1500吨，甘肃7280吨，环比增加300吨，陕西6100吨，环比增加300吨，青海6390吨，，环比减少130吨，四川0吨，环比持平。
　　交易策略：锰硅价格回调后，可考虑逢低多策略，下方关注5750-5800元/吨支撑；可考虑多铁合金价差（锰硅硅铁），下方支撑[-300，-200]。
　　风险提示：上行风险：终端需求以及螺纹产量大幅增长;下行风险：需求不及预期，锰矿价格大幅下跌。