核心观点：
　　石油石化：地缘僵局短期难解，国际油价震荡偏强。据ifind数据，2026年10月2日-2026年10月9日，WTI原油期货收盘价(ICE)上涨2.27%至91.64美元/桶，布伦特油期货收盘价(ICE)上涨1.88%至104.54美元/桶。重点事件：10月1日消息，五角大楼将向中东派遣第三艘航空母舰和更多海军陆战队舰艇，此举将为该地区增加9千至1万名兵力；10月3日，也门胡塞武装称袭击沙特首都利雅得石油设施；10月4日，伊朗议长表示，在条件满足之前，霍尔木兹海峡不会重新开放；10月6日，特朗普表示，对伊朗的军事行动“必须收尾了”；10月7日，美媒称美军获令做好再打伊朗的准备，同日，五角大楼指示美军备战对伊朗大规模军事行动；10月8日，特朗普称中期选举前不会攻击伊朗，但美伊战事重启风险犹存。美伊冲突尚存较大不确定性，地缘僵局未解，目前霍尔木兹海峡通行量仍远低于正常水平；同时也门局势仍在升级，胡塞武装袭击沙特石油设施，胡塞武装的加入或使红海曼德海峡原油运输也受阻，加上美国原油库存尚处于历史低位，我们认为短期地缘风险对国际油价仍有较强支撑。
　　氟化工：供需紧平衡，成本不断走高，主流制冷剂延续高位。据钢联数据，热门制冷剂R32和R134a价格高位持稳。供给端，额硬约束未改，主流HFCs制冷剂工厂继续控量保价，受淡季行情需求清淡影响，工厂减产、停车现象增多；原料成本端，萤石、无水氢氟酸及其余基础原材料产品受供应偏紧影响，价格涨多跌少。需求端，内销需求清淡，R32、R410A等需求季节性回落，但新能源车热管理系统、冷链设备及售后维修市场刚需仍存，对R134a等品种形成支撑。国家气候中心9月11日确认本次厄尔尼诺即将达“超强”级别、影响延续至2027年夏季，极端天气将对企业生产及需求或产生影响。综上，在供给受约束、供需紧平衡、成本不断走高等因素的支撑下，核心制冷剂品种价格有望延续高位。
　　投资建议：
　　本周，我们建议关注石油石化、氟化工、半导体材料板块。石油石化：美伊冲突尚存较大不确定性，霍尔木兹海峡通行量仍较低，叠加美国原油库存处历史低位，短期油价支撑偏强。面对国际油价剧烈震荡，国内油企通过上下游一体化布局和油气来源多元化降低了业绩对油价的敏感性，并加快在国内海上油气资源开放方面的投入，以降低能源对外依赖程度。建议关注增产空间大、成本有优势的中国海油、中曼石油，以及深入炼化一体化布局、降本增效成果较好、企业业绩表现出较强韧性的中国石油、荣盛石化、恒力石化。氟化工：供应端确定性受限，主流HFCs制冷剂工厂继续控量保价，在供给受约束、供需紧平衡、成本不断走高等因素的支撑下，核心制冷剂品种价格有望延续高位。建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源龙头：金石资源。半导体材料：终端需求向好，供应紧张，周期上行与国产替代形成共振，指数回调后或有反弹，建议关注上海新阳、联瑞新材、南大光电、江化微。
　　风险提示：
　　1）终端需求增速不及预期。若终端旺季不旺，需求回暖不及预期，则可能使上游材料原预期的基本面好转情绪恶化；2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响材料企业业绩表现。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。