近期重要事件与核心观点：
　　锂电：电池领域首个规划出炉，聚焦全固态、多路线协同发展。工业和信息化部等七部门印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，是我国首个电池领域的国家级专项规划。根据规划总体要求，到2030年全固态电池初步实现规模化应用，长寿命锂电池循环寿命达到15000次，头部企业产品缺陷率达到PPB（十亿分之一）级。其中对全固态电池提出：提升界面接触、高离子电导率、长循环寿命、工程化压力系统设计等关键技术，推动高电压、高比容量正极材料与新型锂金属基负极材料、无锂负极等融合应用。我们认为规划明确了全固态电池的时间和技术路线，看好全固态电池带来的机会。
　　天赐材料通过主板上市聆讯，海外布局有望加速。港交所披露天赐材料通过主板上市聆讯，公司公告刊发H股发行聆讯后资料集。公司拟发行不超过4.1276亿股H股，主要投向摩洛哥锂电材料项目和其他海外市场，以及全球上游资源。其中摩洛哥项目设计年产15万吨电解液及其核心材料。我们认为公司H股上市后，公司海外布局有望加速，全球市占率及竞争力有望提升。近期锂电景气度持续向上，固态电池迎来政策催化，铜箔、隔膜等材料紧缺或将加剧，建议重点关注，铜箔：德福科技、诺德股份、中一科技、海亮股份；隔膜：恩捷股份、佛塑科技、璞泰来；固态电池：尚水智能、英联股份；其他电池及中游材料：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、尚太科技、天赐材料、新宙邦、石大胜华、鼎胜新材、容百科技、华盛锂电、科达利、多氟多、豪鹏科技等。
　　 AIDC：谷歌3590MW核电长协落地、BloomEnergySOFC四重验证兑现。（1）2026年9月25日，伊顿宣布将以约8.1亿欧元收购意大利配电设备制造商COLGroup。交易完成后，伊顿将在欧洲、中东和非洲扩大中压配电产品、工程技术和制造能力。（2）2026年9月28日，英伟达将回购授权追加1500亿美元至合计2350亿美元，创历单史次最增大幅，计划2028财年前完成。（3）亚马逊正探索表外融资，拟将80亿美元英伟达芯片剥离至SPV再租回。（4）2026年10月6日，谷歌与美国最大核电运营商ConstellationEnergy宣布一项总规模高达3.59GW的长期电力采购协议，其中包括一份20年期核电购电合同，将通过升级现有反应堆为PJM电网新增890MW清洁基荷电力。（5）OpenAI正与阿联酋多家投资资金及贝莱德等洽谈规模300亿美元的新融资轮。（6）SpaceX拟融资400亿美元豪购英伟达AI芯片，该交易预计2027年完成。（7）博通正牵头筹组一笔规模达600亿美元的债务融资，为Anthropic等AI企业购买芯片及建设数据中心提供资金支持。（8）2026年10月6日，AppliedDigital宣布取得芬兰最高1GW潜在电力容量使用权，拟建设1GW的数据中心园区，初期电力预计2028年上线。（9）2026年10月9日，宾州环保署文件证实Bloom Energy约1.2GWSOFC为Aligned2GW数据中心供电并已动工；新墨州最高法院解除暂缓令，Oracle2.45GW项目空气许可恢复推进；产能有望从5GW扩张到10GW、现场安装可被压至约55天。（10）2026年10月5日，美国能源部拟向Vistra提供42亿美元贷款，用于升级三座核电设施，计划新增433MW发电容量，并维持近4GW基荷电力供应。
　　我们认为，本周AIDC产业趋势进一步强化。算力侧，英伟达、OpenAI、亚马逊等资本开支持续扩张，表外融资、债务融资等模式创新显示投资强度不减；供电侧，核电购电、SOFC现场供电等方案密集落地，电力瓶颈正从预期走向实质性解决，供配电与新型电源环节受益确定性提升。建议关注数据中心供配电设备、SOFC产业链的投资机会。
　　近期建议重点关注：服务器电源麦格米特、欧陆通；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华；液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源。
　　储能：成本传导驱动PCS及集成环节盈利修复，国内首个钠离子超级电容混储项目并网。据行家说储能统计，7月至今古瑞瓦特、阳光电源、盛弘股份等超20家储能企业先后宣布调价，涨幅多在5%-20%区间，最新古瑞瓦特于9月21日发函自10月8日起上调逆变器及储能系统价格5%-10%。本轮涨价主线有二：一是铜、铝等大宗及核心器件供应紧张推涨原材料成本，集中传导至PCS环节；二是9月起锂电池加征2%消费税，电池企业以加收税费方式向下游传导。我们认为，本轮涨价本质是上游成本压力的阶段性修复传导，而非需求端拉动的全面普涨，短期利于缓解PCS及集成环节盈利承压，中长期仍取决于下游排产承接能力。
　　据大唐江苏公众号，9月29日南京电厂20MW/40MWh磷酸铁锂+5MW/6min钠离子超级电容混合储能调频示范项目完成涉网试验并全容量并网，首次创新融合钠离子超级电容高功率快速响应与磷酸铁锂电池高能量储能优势。我们认为，这推动了钠离子超级电容工程化应用，丰富储能技术路线。短期利好火储调频集成商及钠电/超级电容器件环节，中长期规模化仍取决于协同控制算法成熟度与辅助服务市场价格持续性。