国庆节假期国内出游8.26亿人次，全国文化和旅游市场平稳有序。文化和旅游部数据显示，2026年国庆假期国内出游8.26亿人次，总花费7383.75亿元，按可比口径（日均）同比2025年分别增长6.3%、4.3%。交通运输部数据显示，10月1日至7日，累计全社会跨区域人员流动量21.42亿人次，日均3.06亿人次，同比（2025年中秋国庆假期8天日均，下同）增长0.6%。其中，累计铁路客运量15187万人次，日均2170万人次，同比增长12.7%；累计民航客运量1692万人次，日均242万人次，同比基本持平。产品供给丰富多元：1）红色旅游备受青睐，40%的游客参观革命场馆、观看升旗仪式和爱国主义演出等活动。演出市场火热，全国举办大型演出180场次，其中演唱会125场次、音乐节55场次。2）夜间文旅经济蓬勃发展，各地集中推出夜间演艺、国风古镇夜游、光影秀等活动，打造全时全域消费场景。国家级夜间文化和旅游消费集聚区累计夜间客流量1.07亿人次，同比增长5.6%。3）入境旅游市场活跃，全国共接待入境游客298.3万人次，按可比口径（日均）同比2024年、2025年分别增长19.0%、6.5%。
　　海南自贸港封关后首个国庆假期离岛免税销售额8.55亿元，服务消费成为主引擎。国庆假期期间，海南离岛免税市场销售火热。海口海关10月8日发布统计数据，今年国庆假期海口海关共监管海南离岛免税购物金额、人数、购物件数分别为8.55亿元、12.3万人次、69.68万件。餐饮端，国家税务总局增值税发票数据显示，国庆假期全国服务消费相关行业日均销售收入同比增长了19.5%，餐饮服务销售收入同比增长9%，其中小吃服务增长15.5%、快餐服务增长30.6%，新式茶饮快速发展带动饮料及冷饮服务同比增长超2倍。文体娱乐端，多地举办演唱会、文化表演、民俗活动等，带动文化艺术服务销售收入同比增长20.9%，其中，文艺创作与表演服务、群众文体活动同比分别增长21%、28.3%。电影市场同样表现稳健，国庆档票房11.65亿元，连续7天每日票房破亿元，观影人次3199.59万，国产影片票房占比达78.7%。我们认为，双节数据验证服务消费结构优化，免税、餐饮、住宿、文娱多业态融合的消费生态日趋成熟。
　　国庆假期，传统婚庆旺季叠加金价回调，刚性消费需求阶段性释放。近期金价回调，截至9月30日，中国、伦敦黄金现货价格分别为904.56元/克、4176.30元/盎司，较8月底下跌5.6%、8.5%。1）深圳水贝市场：金价回调叠加假期消费旺季影响，黄金饰品零售市场人气高涨，人流几乎为平时4-5倍；2）北京金店：北京东城区新世界百货，周大福、周大生、周生生、中国黄金等品牌店均客流不断，品牌提供相应优惠活动，近期门店销售情况较好；3）广州金店：广州白鹅潭、天河路珠江新城商圈显示，金价回调及门店优惠，黄金珠宝消费升温，年轻客群渐成购金主力；东山百货大楼，中秋假期客流较平日高约两成，与去年同期相比，整体销售情况大致持平，用于婚嫁的金饰销量较9月初有一至两成涨幅。金价回调，此前被高金价压制的刚性消费需求得到阶段性释放，叠加国庆假期，传统婚庆旺季，终端销售情况来看，黄金饰品消费有所修复。
　　建议关注：主线一：行业格局改善、高频推新、强品牌势能标的有望实现高增以及跨境电商板块重点公司盈利能力有望持续向好。
　　1）朗姿股份：医美行业格局优化，公司为行业内为数不多的连锁医美机构上市公司，或将有效承接价值链向下游转移的红利。2）乐舒适：公司依托本土化生产+全球供应链+深度分销优势，持续巩固核心竞争优势，高质价比持续强化品牌心智，26H1公司收入量价齐升，业绩增长显著，看好后续增长有望延续。3）若羽臣：高端家清品牌绽家延续强势，保健品26年有望发力AKK菌新成分，看好益生菌减脂趋势下新品销售表现。4）吉宏股份：新兴地区增速亮眼，自有品牌持续培育，增长动能较强，AI工具进一步迭代。
　　主线二：高端实物消费与文旅服务消费。
　　1）鲟龙科技：全球最大的鱼子酱企业，掌握育种、养殖、加工、销售全产业链，并创立了自有品牌“卡露伽”。我们预计公司有望打开本土高端消费增量。2）三峡旅游：依托长江三峡世界级文旅资源，作为“两坝一峡”的唯一运营主体，“长江行”系列省际豪华游轮集中投放，我们预计文旅服务消费行业仍具备较大修复空间。3）长白山：受冰雪旅游持续火热，沈白高铁等重大交通基础设施开通影响，26H1景区游客接待量同比显著提升；业务呈现明显的季节性特征，Q4冰雪季为传统经营旺季。
　　主线三：新消费渠道与品类扩张。
　　1）鸣鸣很忙：量贩零食赛道龙头，是以2024年休闲食品饮料产品GMV计的中国最大连锁零售商，2025年门店GMV达935.7亿元，全国门店数已突破2万家。零食很忙和赵一鸣零食品牌深入融合的协同效应提高了供应链效率及成本竞争力，公司有望实现规模经济和利润增长。2）古茗：2026H1收入高增，主营业务经营质量改善；公司门店提质扩张稳步推进、网络布局持续下沉渗透，单店经营业绩韧性凸显、咖啡与早餐品类有望打开未来增量空间，供应链优势突出。3）布鲁可：占据拼