报告导读：
　　（1）玉米市场回顾
　　现货市场，10月10日当周玉米价格下跌。截至10月10日，全国玉米均价2276.27元/吨，较前一周2311.21元/吨下跌35元/吨。北方玉米散船新粮15%水分集港2120-2130元/吨，14%水分集港2140-2160元/吨，广东蛇口散船2280-2300元/吨，集装箱新玉米预售2340-2350元/吨（10月），萌动麦自提2490元/吨；东北玉米价格承压，黑、吉主流收购价格2100-2250元/吨；华北玉米价格承压，深加工企业主流收购价格2140-2240元/吨，山东饲料企业猪料进厂2200-2300元/吨，较节前下跌90元/吨。
　　期货市场，10月9日当周盘面下跌。新作玉米陆续上市，价格承压。主力合约（C2611）最高价2173元/吨，最低2141元/吨，收盘价2162元/吨（前一周收盘2187元/吨），跌幅1.14%。基差方面，玉米主力C2611合约10月9日基差约23元/吨，前一周（9月30日）约33元/吨，基差走弱。
　　（2）玉米市场展望
　　1）CBOT玉米下跌3.62%。周五，美国玉米期货价格大幅下挫，盘中一度触及单日跌停限制，最终收盘大幅走低。美国农业部在10月份供需报告中意外上调了2026年美国玉米产量预估，供需报告发布前，分析师普遍预计，由于今年夏季作物生长期间天气状况不利，产量和平均单产预估将会下调。美国农业部将美国2026年玉米产量预估从上月的158亿蒲上调至160.34亿蒲，平均单产预期从每英亩178.5蒲上调至181.2蒲。这些调整使得期末库存预期大幅上调2.82亿蒲至18.49亿蒲，也远超分析师平均预期的16.70亿蒲。气象预报显示，美国南部地区有降雨，但未来几天玉米带的大部分地区仍将保持干燥，适宜进行田间作业。
　　2）小麦价格震荡偏弱。截至10月10日，全国小麦均价2437元/吨。节后面粉终端需求回落，粉企下调开机，采购回归刚需随采模式。供应端，贸易商重心转向新季玉米，部分主体逢机释放存量小麦；政策性粮持续投放，市场流通粮源整体充裕。新季玉米上市压制饲用小麦需求，低质麦承压明显。
　　3）玉米淀粉现货库存累积。截至10月9日，全国主产区玉米淀粉总库存共计1001100吨，较上期回升32900吨，增幅3.40%，较去年同期增幅23.15%。首先受国庆假期影响，各地物流运输不畅，市场整体走货一般，主要企业销售压力逐步增加。其次随着新季玉米陆续上市，成本压力出现明显缓和，行业加工利润修复，主要企业开工积极性增加，导致行业供应压力回升。
　　4）价格回落，关注新粮上市。新粮上市供应压力正在兑现，黑龙江、吉林逐步推进收割，潮粮陆续流入粮点与深加工企业。目前看东北或小幅减产，叠加高结转和其他地区增产，全国玉米供应总量较为充足。关注农户售粮情况，一方面取决于心态另一方面取决于天气。如果收割上市期间气温偏高且有降雨则上市节奏将较快。需求端短期没有明显提振，市场缺乏上行驱动，短期价格或延续偏弱寻底。下方重点关注新粮收购成本与政策收储的支撑力度。