1.1核心矛盾梳理
　　1、全球发运升至偏高水平，下游钢厂利润维持低位，盈利率尚未改善，铁水趋弱，供强需弱格局近期维持。供应端，发运延续7月中旬以来的回升趋势，当前处于偏高水平，上周澳巴小幅回升，非主流发运增量明显，结合船期看，10月到港总体将维持偏高水平。需求端，钢厂利润仍处低位，亏损局面尚未改善，但随着铁水回落(较9月中旬回落3.8万吨)，减产预期已经逐步兑现，结合当下检修计划静态看，10.16周-0.2，10.23周+0.3，10.30周稳，10月末铁水预计233万吨左右，同时考虑近期进入焦炭提降周期，预计钢厂利润将有所改善，动态看10月减产幅度预计不大，总体持稳。
　　2、港口库存持续回升，库存同比+2673万吨，压力依旧较大，同时四季度供给充足，预计库存将进一步累库压制矿价。
　　1、全球发运升至偏高水平，下游钢厂利润维持低位，盈利率尚未改善，铁水趋弱，供强需弱格局近期维持。供应端，发运延续7月中旬以来的回升趋势，当前处于偏高水平，上周澳巴小幅回升，非主流发运增量明显，结合船期看，10月到港总体将维持偏高水平。需求端，钢厂利润仍处低位，亏损局面尚未改善，但随着铁水回落(较9月中旬回落3.8万吨)，减产预期已经逐步兑现，结合当下检修计划静态看，10.16周-0.2，10.23周+0.3，10.30周稳，10月末铁水预计233万吨左右，同时考虑近期进入焦炭提降周期，预计钢厂利润将有所改善，动态看10月减产幅度预计不大，总体持稳。
　　2、港口库存持续回升，库存同比+2673万吨，压力依旧较大，同时四季度供给充足，预计库存将进一步累库压制矿价。
　　近端交易逻辑
　　1、发运延续季节性回升，处于偏高水平，考虑船期、天气以及压港等因素，10月以后供给压力将逐渐增大。
　　2、钢厂亏损情况未能改善，减产兑现，截至10月上旬铁水已回落3.8万吨，但考虑近期可能进入焦炭提降周期，钢厂利润或将有所改善，动态看减产幅度或有限，10月中下旬铁水预计持稳于233万吨左右。
　　3、钢厂补库结束。
　　4、海运费高位回落。
　　5、煤焦转强，打压铁元素价格。