投资要点：
　　证监会核准山西证券北交所做市交易业务资格，北交所做市商扩容进入加速通道。2026年10月8日，证监会核准山西证券上市证券做市交易（限于北京证券交易所股票做市交易）业务资格。2026年北交所做市商扩容进入加速通道，西部证券（2月）、国联民生（6月）、财达证券（7月）、开源证券（9月）、山西证券（10月8日）相继获批，年内新增5家做市商，目前已达28家，整体来看做市商扩容趋势确定性较强，且节奏在加快。我们认为随着北交所做市队伍“扩容”，可以提升北交所市场定价效率，提振公募等机构配置意愿。对上市公司而言，做市覆盖意味着更好的流动性和机构关注度，提升北交所对优质专精特新企业的上市吸引力，推动市场向机构主导、价值驱动的格局演变。
　　顶层文件部署新质生产力发展，确立专精特新中小企业在新质生产力中的核心地位。中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，这是新质生产力概念提出三年后的首份顶层设计文件，围绕科技创新、产业创新、发展方式、体制机制、人才工作五大方面提出19项重点举措。《意见》从国家顶层层面明确以科技创新为主线、支持专精特新中小企业、壮大耐心资本、优化科技企业上市融资与并购激励制度，与北交所“服务创新型中小企业主阵地”定位同频，我们认为有望进一步巩固北交所作为培育新质生产力中小企业的资本市场平台地位。
　　本周北交所市场随大盘继续保持震荡盘整态势，下周将迎来三季报披露期。目前正处于北交所五周年重要时间窗口，叠加首批8只北交所3个月持有期主题基金获批，节前易方达旗下产品完成发行并实现超募，本周富国基金相关产品开启认购，下周华夏、汇添富、嘉实、南方四家基金公司产品将接续发行，基金发行进入密集落地阶段，市场增量资金渠道持续拓宽。下周北交所三季报披露工作将正式开启，根据预约披露时间表，同惠电子、华密新材和民士达将率先披露三季报。整体来看，上市公司增持&回购持续提供底部支撑，北交所大概率维持震荡磨底格局，需要持续关注成交额能否进一步扩容巩固反弹趋势，同时留意解禁、新股供给带来的阶段性扰动，主要关注以下几个维度：第一，关注具备全市场稀缺性、符合新质生产力方向且产业链卡位清晰的优质企业。我们认为，科技制造、新材料等领域汇聚了较多具有稀缺属性和产业链核心优势的北交所公司，科技成长方向仍是重点关注方向，如中科仪、海能技术、民士达、蘅东光等。第二，关注估值已经充分回落、经营质量稳健且具备业绩支撑的低估值标的，优选现金流较好、持续回购、增持或稳定分红、远期具备重估空间的公司，如同力股份、锦波生物、广信科技等。第三，关注有特色的次新公司，如腾信精密、欧伦电气、千岸科技等。第四，关注依托外延并购整合、股权再融资实现主业产能与业务规模扩张的细分赛道龙头，如丰光精密、凯德石英等。我们认为，兼具稀缺属性、盈利支撑和估值安全边际的优质公司，有望更加充分地受益于增量资金入市和市场流动性改善。
　　北证A股PE维持在29X，日均成交额回升到148亿元。本周，科创板和创业板整体PE有所回落，科创板整体PE由62.56X回落到59.17X，创业板整体PE由37.20X回落到36.21X，北证A股整体PE由29.08X回升到29.25X。流动性来看，北证A股日均换手率3.77%，科创板3.10%，创业板4.02%。指数来看，科创50、沪深300和创业板指数周度下跌。
　　本周4家公司问询、1家公司终止。按最新审核状态分类，爱思益普、吉宝股份、科麦特科和利星科技4家公司更新审核状态至已问询；中环洁1家公司更新状态至终止。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险