投资要点：
　　【ESG观察】是兴证金工团队跟踪国内外ESG动态及政策动向，聚焦ESG产品表现的系列报告，希望能够帮助ESG投资者获得行业前沿有影响力的信息参考，共同探究在“双碳”政策背景下立足中国经济社会全局、顺应全球发展趋势的ESG投资之道，助力中国经济社会高质量发展。
　　本期报告主要围绕2026.9.1-2026.9.30期间全球政策声音、相关市场前沿动向，海内外产品动态以及ESG基金市场概况维度展开。
　　政策声音：
　　回顾国内政策：回顾9月，国内政策端呈现"规则落地、标准先行"的特征。生态环境部印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》（国环规气候〔2026〕1号），明确发电行业采用基准法、钢铁水泥铝冶炼行业采用碳排放强度系数法，并动态调整发电行业配额基准值。
　　国际方面：监管趋势呈现"区域协同深化、约束向新兴用能领域延伸"特点。第16次APEC能源部长会议在京闭幕并形成"1+3"合作成果，新设"人工智能＋能源"专项任务组；欧盟拟要求容量不低于500千瓦的数据中心披露能源效率与用水效率；欧盟理事会就EUETS市场稳定储备修订形成谈判立场，拟推迟并抬高配额注销阈值。
　　市场前沿：
　　国内市场方面：可持续金融工具向细分领域延伸。上海银行对照《蓝色金融标准》落地首单蓝色金融贷款，引入生态产品总值（GEP）量化核算；天津农商银行以"转型绩效挂钩＋CRTT工具"模式发放2年期、4500万元贷款，为CRTT工具支持的全国首单钢铁行业转型贷款。
　　国际市场方面：气候资金安排向发展中国家与系统性风险管理倾斜。世界银行与国际货币基金组织批准低收入国家债务可持续性框架改革，将气候变化纳入债务风险评估。
　　国内产品动态及市场概况：
　　产品动态：本期境内新成立ESG相关基金21只，以被动指数产品为主，主题聚焦科技创新。
　　市场概况：截至2026年9月30日，国内ESG基金规模合计达1.41万亿元，产品数量为887只。
　　海外产品动态及市场概况：
　　产品动态：本期境外市场共有36只ESG基金产品成立：其中10只为股票型基金、18只为固定收益基金、7只为混合配置，还有1只尚未披露相关类型。
　　市场概况：截至2026年9月30日，海外主动权益型ESG基金规模约5.71万亿美元。
　　风险提示：本文内容基于客观数据陈述，历史业绩不代表未来。