投资建议：建议关注：1）成长性较好的新消费与跨境电商：推荐古茗、安克创新、绿联科技、致欧科技等；2）股东回报较高的红利股：推荐行动教育/百胜中国/中国东方教育/周大福/周生生/小商品城等；3）关注酒店和港股龙头布局机会；4）秋假催化下景气度较高的景区标的，推荐三峡旅游。
　　跨区域出行总体平稳，铁路与水路客运表现较强。交通运输部预计10月1日至7日累计全社会跨区域人员流动量21.44亿人次，日均3.06亿人次，同比（2025年中秋国庆假期8天日均，下同）增长0.7%。其中累计铁路客运量预计同比增长13.1%；累计公路人员流动量预计同比下降0.2%；累计水路客运量预计同比增长7.8%。累计民航客运量预计同比基本持平。日均超3亿人次的跨区域人员流动，有效释放居民消费潜力，国庆假期租车出行增长超25%，单日租车高峰超95万辆，创历史新高。
　　多地出行游客增长快于旅游消费增长，单客消费仍承压。北京2026年国庆七日接待游客2345万人次、旅游总花费294.9亿元，较2025年日均客流增长6.8%、花费增长6.5%，人均花费下降0.3%。江苏接待游客4845.05万人次、游客总消费490.01亿元，测算人均消费约1011元。日均客流、日均消费较2025同比增长3.39%、2.37%，人均消费下降约1.0%。假期旅游需求仍有韧性，但消费增长主要由游客数量拉动，单客支出尚未同步改善。
　　部分景区表现突出，长白山全域客流增长较快，祥源文旅旗下景区客流与营收同步提升。长白山：全域接待国内游客83.6万人次，同比增长38.46%；国内游客出游总花费8.02亿元，同比增长27.42%。恩都里休闲度假商旅社区、云顶市集接待游客量分别增长12.09%、6.03%，恩都里实现旅游收入477.39万元，同比增长39.82%。祥源文旅：国庆假期前两日，公司旗下景区游客接待量与营业收入同比分别增长10%、12%，多家景区实现营收增长
　　双节团购增长较快，餐饮、酒旅和深度游表现突出，AI入口开始拉动出游消费。抖音团购订单量同比增长53%。其中，餐饮订单量同比增长超61%，酒旅订单量同比增长42%，酒店宾馆订单量同比增长近79%。出境游相关订单量同比增长98%。“豆包订酒店”下单量环比增长超56%，成都、北京、西安订单量最多。
　　长假带动跨省游占比提升，小城与入境游需求增长。据携程研究院数据，较长假期推动出游半径扩大，国庆假期内长线游需求释放，跨省游人次占比相较2025年同期提升6个百分点达59%。入境游市场双位数增长。大理、都江堰、阳朔、香格里拉、九寨沟等小城假期接待游客量保持两位数同比增长，小城游热度仍处高位。
　　风险提示：客单价进一步下降，行业竞争加剧，安全事件风险