行业要闻
　　（1）智谱模型接入海外云厂商，中国AI模型商业化出海提速；
　　（2）豆包加速推进个人智能体产品，有望短期内对外上线；
　　（3）Meta Muse超越ChatGPT，成美国下载量破500万次最快AI应用。
　　行业数据
　　2026年8月计算机工业生产者出厂价格指数（PPI）环比提升0.8%，同比提升5.5%。2026年1-7月，我国软件业业务收入89785.00亿元，同比增长9.2%；软件业利润总额10396.00亿元，同比增长1.3%；软件业业务出口406.10亿美元，同比增长12.2%。
　　公司公告
　　（1）行云科技：发布关于全资境外孙公司签订重大销售合同的公告；
　　（2）岩山科技：发布关于对参股公司增资暨关联交易的公告。
　　行情回顾
　　9月1日至9月30日，申万计算机行业下跌7.66%，申万计算三级子行业全部下跌（横向通用软件-4.15%＞沪深300 -5.78%＞IT服务Ⅲ-7.10%＞安防设备-8.01%＞垂直应用软件-8.57%＞其他计算机设备-9.64%）。
　　本月策略
　　AI算力方面，国内云厂商资本开支回暖，国产算力占投资比重有望逐渐提升，算力租赁及IDC厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量。AI大模型方面，国产大模型持续迭代，相关模型在开发者聚合平台OpenRouter的Token调用量长期位居平台前列。近期GLM-5.3、Kimi K3等国产模型已逐步完成对Cursor、Codex等开发者及企业级工具的接入，海外调用用户基础持续积累。与此同时，AWS、阿里云、华为云等海内外云厂商持续完善与模型厂商的分成合作体系。分成模式带来的营收有望从现阶段零散的增量来源，逐步演化成为国内头部大模型厂商常态化收入渠道之一。AI应用方面，近期腾讯、阿里、字节、DeepSeek等国内头部厂商相继推进AI智能体产品迭代与生态布局，AI应用端发展聚焦终端场景落地与生态壁垒搭建。Meta近日推出消费级AI智能体Muse，依托较强产品适配性与自身流量分发优势，上线后下载、日活数据表现显著优于竞品同期水平，标志其在C端AI智能体赛道实现阶段性突破。伴随AI应用端正式进入Agent规模化落地阶段，新增推理算力需求有望对上游AI算力基础设施形成持续拉动效应。
　　综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持三六零（601360）、虹软科技（688088）“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI技术迭代速度不及预期的风险；AI应用落地效果不及预期的风险。