基本面走势回顾
　　9月碳酸锂期货盘面深度下挫，截至9月29日，LC2701当月跌25.99%，收118780元；产业链价格全线走弱，其中锂矿和锂盐价格跌幅大于正极材料和电芯。9月矿石到港增加带动锂盐供应恢复与远期缺口收窄乃至过剩预期叠加，促成盘面深度下挫。
　　核心观点
　　当前仍属于“现实强、预期弱”的宽幅震荡。去库、仓单流出和现货抗跌构成支撑，补库结束、供应恢复和远期需求下修构成压力。动力电池和储能电池的库存在近月先后见底回升，电池及其上游材料后期市场表现有待跟踪观察。
　　支撑逻辑
　　需求持续超预期，库存延续去化：9月24日SMM新口径库存153041吨，去库5239吨，尽管去库速度较上周略有放缓，碳酸锂连续去库态势仍在延续。
　　供应扰动：宜春枧下窝复产存在变数；非洲Manono产能释放存在不确定性；四季度厄尔尼诺气候影响南美锂盐供应可能。
　　平衡表：2026E全球锂需求240万吨，缺口10万吨，2027年有望转为过剩，过剩量在4万吨LCE附近。
　　风险点
　　枧下窝环评复产进度、非洲地缘扰动、宏观市场波动、四季度下游订单兑现度等