供应
　　◆ 10月上半月上海港仍频现延误；但船视宝数据显示平均等泊时间呈下降趋势。若无新台风扰动，预计国庆节后延误情况将进一步缓和。
　　◆ 10月周均运力由30.8万TEU/周下修至30.0万TEU/周。11月周均运力由30.9万TEU/周上修至32.2万TEU/周，环比+7.3%，同比+10.7%，部分待定航次得到填补；目前11月含2艘空班和2艘待定。
　　◆ 12月周均运力录得32.3万TEU/周，包含1艘空班和4艘待定航次，环比基本持平，同比+0.8%。后续动态修正。
　　需求
　　◆国庆前后船组，部分船司满载，多数船司装载不足；10月下旬BCO预订量暂偏低。
　　估值
　　◆ 42周（10月12日-18日）FAK中枢位于3050美元/FEU附近。MSK、HPL、CMA、MSC、HMM等船司发布10月下旬宣涨函，大部分自10月19日（第43周）起生效。
　　◆ 10月5日SCFIS指数收于2412.18点，环比-1.2%。
　　观点
　　◆节前一周，EC完成移仓换月，主力合约由2610切换为2611，此后冲高回落。
　　◆ 2610合约：10交割结算价取41、42、43周的成交价格。41和42周价格大致为3050美元/FEU，若不考虑船期延误的情况，对应指数在2100点附近。后续视43周落地结果和船期延误决定最终交割结算价，预计围绕2100-2200点做窄幅震荡。
　　◆远月合约交易逻辑：
　　1.11月存两轮宣涨预期——10月中旬左右发布11月上旬宣涨，10月底发布11月下旬宣涨；12月同理，整体驱动偏多，但落地存疑，尤其考虑11月周均运力达32.3万TEU/周的高位。盘面主要围绕升水幅度展开博弈。复盘过去三年，11合约升水10合约的幅度大致在20%-30%之间。据此推算，若2610最终交割结算价位于2100点附近，按20%升水计算，2611合约对应约2520点；若2610最终交割结算价位于2200点附近，按30%升水计算，2611合约对应2860点。在宣涨落地结果出来前，建议2500-3000点宽幅震荡对待。
　　2.交易节奏：盘面交易节奏愈发提前，在宣涨初期将后续宣涨落地预期交易至高位，节前拉涨完成后，大概率进入周线级别的震荡调整，直至现货出现超预期的因素。
　　策略
　　◆单边：暂无。
　　◆套利：11-12反套搭配2703空单持有。
　　风险
　　◆复航节奏的不确定性；地缘反复；台风扰动；中欧、中美经贸政策变化