本周价格走势：价格震荡下行
　　本周碳酸锂期货震荡下行，2701合约收于118420元/吨，周环比-15980元/吨。现货周环比-11650元/吨至122800元/吨。SMM期现基差（2701合约）2140元/吨至1700元/吨，富宝贸易商升贴水报价600元/吨，周环比持平。
　　供需基本面：周产环降，库存持续去库
　　国内锂盐厂周产环减,锂矿可售库存去化。国内碳酸锂周产25738吨,环比-1224吨,其中辉石-704吨,云母-575吨,盐湖40吨。海外矿端,中联金统计，9月截至24日澳洲锂辉石已到货53.2万吨，其中到中国51.3万吨，到货有明显回升。据钢联资讯统计,锂矿可售库存由9.7万吨下降7.3万吨,矿端加工费约为18100元/吨，预计后续矿端偏紧格局随时间推移将边际缓解。
　　需求：正极铁锂排产维持高位，下游维持补库节奏。按照则言最新排产统计，9月三元正极排产10.11万吨，环比-11.0%，铁锂正极排产61.12万吨，环比+8%。主要系9月份多家企业新产线爬产。车端，据乘联分会数据，9月1-27日全国乘用车厂商新能源批发103.2万辆，同比去年9月同期下降11%，较上月同期下降7%；今年以来累计批发1081万辆，同比增长7%；乘用车市场零售125.8万辆，同比去年9月同期下降29%，较上月同期增长1%；今年以来累计零售1297.3万辆，同比下降22%，零售渗透率65.7%。储能端，9.17日-9.23日，储能市场项目合计招标规模达到4.81GW/13.53GWh，环比上升259.97%；储能市场项目合计中标规模达1.84GW/4.84GWh，环比下降11.61%。价格方面，2小时储能系统EPC单价在0.898-1.258元/Wh区间，4小时储能系统EPC单价在0.687-0.850元/Wh。
　　库存：按照SMM总库存统计，本周碳酸锂库存148777吨，环比-4264吨。库存结构看，上游库存环比-337吨，正极厂库存环比1531吨，贸易环节环比-5140吨，电芯厂及其他环比-318吨。库存去化主要集中在贸易环节。本周期货仓单下降至31990手，较上周-3868手，仓单去化。
　　后市观点：价格低位震荡，关注仓单和需求变化
　　当前市场维持供需双增的态势，供应回升的确定性相对较高，需求见顶时点是决定平衡表由去库转向累库的关键变量。节前海外澳矿和津巴矿到港持续放量，锂盐供应回升预期兑现。9—10月下游排产的环比增速不及预期，但仍保持3%以上的增长，新产线也在持续爬坡，虽然节前备货提前消耗了部分采购需求，但10月供需或仍存在缺口，不过预计去库幅度会继续收窄。当前观察11月以后需求能否维持高位，若需求走弱，累库最早或出现在12月，预计锂价仍将维持偏弱运行。后续，仓单注销情况可作为核心观察指标，同时关注资金行为，尤其是权益类股票板块的变动。
　　单边：价格偏弱，预计期货合约运行区间为11.0-12.5万元/吨；
　　跨期：暂无推荐；
　　套保：波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保；
　　风险点：下游需求负反馈、隐性库存显性化、市场监管加严、电车销量不及预期等。