供需宽松约束盘面，双硅节前承压
　　供给保持韧性而钢需边际走弱，双硅短期仍受供需宽松约束，关注节后需求恢复与库存变化。
　　宏观：国内：8月CPI同比+0.8%，核心CPI+1%，PPI同比+3.8%，环比+0.4%。海外：美国9月制造业PMI初值57.0，服务业PMI初值58.7，综合PMI初值58.4；美国9月非农就业数据低于市场预期，8月CPI同比+3.4%，环比+0.4%；核心CPI同比+2.4%，环比+0.3%。
　　本周双硅期现价格同步承压，供需宽松仍是制约行情的核心因素。锰硅方面，北方主产区增产推动供应继续回升，铁水产量回落则削弱了需求承接。虽然企业库存延续去化，但仓单数量有所增加，整体库存压力尚未得到实质性缓解。硅铁方面，产量整体持稳，企业库存重新累积，现货利润继续受到挤压。非钢需求表现同样偏弱，金属镁产量回落对硅铁需求形成拖累，出口回升虽提供一定支撑，但尚不足以扭转整体需求偏弱的局面。综合来看，双硅供给仍具韧性，需求改善尚待验证，节前价格反弹缺乏持续驱动。节后应重点关注钢厂采购恢复情况、主产区减产兑现程度以及库存消化节奏。