报告导读：
　　国庆前（09.28～09.29），美豆期价偏弱，因为本次对等降税没有美国大豆。国庆期间（09.30～10.06），美豆期价涨跌互现，偏多因素有：① 9月底USDA季度库存报告偏多；② 9月底10月初美豆主产区强降水，收割进度偏慢，市场担忧作物质量受损；③美豆有2笔大额出口订单（9月30日和10月5日，累计出口量约20.9万吨，销往未知目的地）；④巴西大豆种植进度偏慢（南部产区降水偏多拖累种植进度）；⑤巴西汇率上涨（右翼参议员弗拉维奥·博索纳罗首轮总统选举的表现超出预期）。偏空因素有：① 9月底USDA季度库存报告偏空美玉米，拖累美豆期价；② 10月上旬美豆产区天气转干，市场预期收割进度加快，收割压力显现。国庆期间（09.30～10.06），美豆主力11月合约涨幅约0.5%，美豆粕主力12月合约跌幅约1%（以收盘价计算）。
　　国庆前（09.28～09.30），国内豆粕期价先跌后涨，豆一期价偏强、且再创新高。豆粕方面，周初期价下跌因为本次对等降税没有美国大豆，市场情绪转弱。随后期价小幅反弹，因为美豆反弹及节前避险需求。豆一方面，东北产区新豆价格继续偏强上涨，支撑盘面价格走强。从周K线角度，9月30日当周，豆粕主力m2701合约周跌幅1.58%，豆一主力a2611合约周涨幅3.65%。（上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经）
　　国庆假期（09.28～10.06），国际大豆市场主要基本面情况：1）美豆净销售周环比上升、符合预期，影响中性。据USDA出口销售报告，2026年9月24日当周（该数据滞后一周），装船方面，2026/27年美豆出口装船约99万吨，环比增幅约27%，同比增幅约62%；2026/27年美豆累计出口装船约256万吨，同比增幅约16%。销售方面，美豆当前年度（26/27年）周度净销售约103万吨（前一周约58万吨），下一市场年度（27/28年）周度净销售0（前一周0），两者合计约103万吨（前一周约58万吨），符合预期（50万吨～140万吨），影响中性。2）巴西大豆进口成本周环比下降，影响偏空。据钢联数据，截至9月30日当周，2026年11月巴西大豆CNF升贴水均值周环比略增、进口成本均值周环比下降，盘面榨利均值周环比略升。3）USDA季度库存报告偏多。9月30日USDA发布季度库存报告，截至9月1日，美国大豆库存3.15亿蒲，同比下降3%，低于市场平均预期的3.24亿蒲，影响偏多。4）美豆优良率下降、收割偏慢，影响偏多。据USDA作物生长报告，截至10月5日当周，美国大豆优良率57%，前一周58%。美豆收割率25%，低于市场预期的29%，五年均值33%，影响偏多。5）巴西大豆种植偏慢，影响偏多。据新闻资讯，咨询公司AgRural数据显示，截至10月1日当周，2026/27年巴西大豆播种进度7.3%，去年同期9%，这也是本季种植进度首次落后去年同期。AgRural表示，尽管马托格罗索州种植进度回升，但仍面临困难；同时，帕拉纳州因降雨过多导致种植进度略有放缓。6）产区天气：国庆假期，美豆主产区降水先多后少（收获进度可能先慢后快），巴西产区降水南多北少（多雨地区种植进度偏慢）。未来两周（10月7日～21日），据10月6日天气预报，美豆主产区降水偏少，其中：11日～19日降水增加，其余时间降水较少，对于收割进度影响预计偏中性。巴西主产区降水偏多，依然呈现降水不均格局。南部产区降水偏多：①帕拉纳州10月10日～15日降水较多，其余时间降水较少；②南里奥格兰德州10月8日～9日强降水，其余时间降水减少；③南马托格罗索州10月10日～15日降水较多，其余时间降水减少。中北部产区降水偏少：马托格罗索州和戈亚斯州，10月7日～14日降水少，10月15日～21日降水增加。该天气对于巴西大豆种植进度影响有差异：强降水地区预计种植进度偏慢，降水减少有利于恢复田间作业，继续推进种植进度。
　　国庆前（09.28～09.30），国内豆粕现货价格稳中略降。具体而言：1）成交：豆粕成交量周环比下降。据钢联统计，截至9月30日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约9.7万吨，前一周日均成交约11万吨。2）提货：豆粕提货量周环比下降。据钢联统计，截至9月30日当周，主要油厂豆粕日均提货量约20.6万吨，前一周日均提货量约21.3万吨。3）基差：豆粕基差周环比上升。据统计，截至9月30日当周，豆粕（张家港）基差周均值约-15元/吨，前一周约-58元/吨，去年同期约7元/吨。4）库存：豆粕库存周环比上升、同比上升。据钢联统计（111家油厂），截至9月25日当周（库存数据滞后一周），我国主流油厂豆粕库存约114万吨，周环比增幅约12%，同比增幅约8%。5）国庆期间，大豆油厂开机率预计同比下降，因豆粕库存充足。据9月23日钢联数据显示：动态全样本油厂国庆期间大豆开机率约30.34%，较去年同期下降13.38%；大豆压榨量约111.14万吨，较去年同期减少67.98万吨。因豆粕库存充足，现货市场有压力，全国区域油厂均有不同程度的停机，国庆开机率预计创下近五年最低。6）进口大豆拍卖成交下降。据博朗资讯，国家粮食交易中心9月28日拍卖进口大豆，计划拍卖约51.43万吨，实际成交约19.17万吨，成交均价4340元/吨（9月22日成交均