核心观点
　　行情回顾：周二股指小幅反弹，上证指数收盘微涨0.18%。期指主力合约也全面反弹。成交持仓方面，四个品种日均成交持仓继续全面下降。行业方面，31个一级行业上涨的较多，涨跌差异明显下降。结合行业在指数中所占权重看，电子对四大指数影响转向支撑，因其技术反弹，食品饮料、非银金融则拖累300和50。
　　重要资讯：消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性930亿元，短端资金成本小幅下行，市场流动性总体充裕。周一盘后的国常会消息对国内金融市场形成支持。其他方面消息变动暂时不大。国庆节前仅剩最后一个交易日有官方PMI数据公布。总体上看，国内经济改善节奏有所加快，外需维持强势，再通胀步伐回升。宏观政策增量有限，存量政策有待释放。海外方面，全球经济趋势不变，美国经济数据强势加速，但通胀维持高位。联邦基金利率期货对年内加息预期小幅增加至160%左右。地缘政治风险暂维持高位。人民币汇率反弹上行。市场隐含波动率小幅下降。美股受前一日亚太市场影响走弱，VIX指数从低位回升。韩国股市继续震荡走弱。
　　交易逻辑：国内经济基本面数据延续改善、利多略有增加，再通胀加速也偏利多。国内政策暂无明显影响。海外政策预期仍然偏空，地缘政治也面临较大风险。汇率利多回升但影响暂时有限，国庆假期前风险偏好也在低位影响偏空。长期来看，再通胀和经济基本面转向平衡，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　交易策略：策略方面，沪指跌穿3860点支撑后，短线仍需关注下方3741点附近支撑，不排除继续调整风险。中长期来看，股指仍为宽幅震荡走势。维持观望，国庆假期前减仓或平仓。未来持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率继续收窄，反套和超额收益空间减小。跨期价差方面，03-12价差继续上升，仍可持有反套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价略有回落，后期逢低做多为主，中长期方向或将明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　风险提示：地缘政治，外盘波动