事件1：近期，国家发展改革委、市场监管总局联合印发《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》（发改价格〔2026〕1303号）（以下称《通知》），聚焦低价无序竞争问题突出的重要工业品生产领域（光伏为重点行业之一），明确成本核算原则上以经营者生产特定产品的个别成本为基础，无法核算个别成本时参考行业平均成本并考虑一定下浮幅度；对实际产能利用率大幅低于行业平均产能利用率的经营者，适当考虑产能利用率对个别成本的影响。近期，国家发展改革委有关负责同志就《通知》答记者问，表示将加强市场监测、行业自律与监管执法，适时开展成本调查，推动相关行业从"拼价格"转向"拼质量、拼创新"。
　　事件2：近期，工信部就《光伏组件安全要求》（GB 47739-2026）、《光伏组件铭牌标识要求》（GB 47740-2026）、《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》（GB 47834-2026）、《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》（GB 29447-2026）、《硅单晶单位产品能源消耗限额》（GB 47835-2026）等五项光伏强制性国家标准发布常见问题解答（共17问），明确强标执行口径。此前8月初，通威、协鑫、大全、新特、亚洲硅业、东方希望、丽豪、戈恩斯八家硅料企业联合发布倡议书，承诺杜绝低于完全成本价销售（含招投标报价）、严格执行能耗标准、自愿主动削减能耗超标与技术落后产能。
　　分析：
　　光伏"反内卷"从行业自律迈向制度治理，供给出清与盈利修复可期。
　　1）从政策端看："自律倡议—团体标准和成本核算制度—强制性标准"三位一体，反内卷进入2.0阶段。本轮光伏反内卷自2025年年中行业自律起步；2026年7月27日，光伏行业首个团体标准《光伏行业成本核算模型通则》（T/CPIA）正式实施，统一"硅料—硅片—电池—组件"全产业链成本核算口径，为招标投标法"低于成本中标应予否决"的落地提供了标尺；9月发改委、市场监管总局《通知》进一步将成本核算上升为国家层面的制度安排，监管单位可适当组织开展成本调查、提醒告诫等行业规范行动，为价格法执法提供抓手；五项强制性国标从安全、能效、能耗三个维度规定了产能存续的硬约束。政策管理之下，光伏行业的治理路径由单一的市场指导升级为标准和执法相配合的制度化监管，监管规范与促进发展并重。
　　2）从基本面看：行业深度磨底，拐点信号逐步明确。从价格端看，多晶硅价格从今年年初一直是下跌态势，凸显产能与需求之间矛盾。积极信号在于：8月多晶硅厂家库存出现拐点的信号（库存约27万吨、开始回落）。八大硅料企业联合承诺"不低于完全成本销售"+国家政策后续落地，多晶硅价格运行逻辑已由单纯的供需博弈转向"基本面+政策驱动"双驱动。
　　3）从未来趋势看：价格中枢上移是趋势，修复高度取决于政策执行情况与需求未来变化。从供给端看，根据SMM的数据，按新版能耗标准（6.3kgce/kg，约51.28kWh）测算，行业留存产能约170-180万吨，考虑技改潜力也难以超过200万吨，约50%产能面临淘汰或技改压力。从中期看，自2027年起强制实施的能耗强标将起到加速落后产能出清、行业集中度提升的作用。
　　产业链相关公司：
　　a）硅料环节：协鑫科技、通威股份、大全能源、新特能源等；
　　b）电池组件环节：隆基绿能、爱旭股份、钧达股份、晶澳科技等；
　　c）辅材与逆变器环节：福斯特、阳光电源、福莱特、德业股份等。
　　风险提示：政策执行不及预期；下游需求承接不足、装机规模下滑；产能出清进度低于预期；产业链价格大幅波动；海外贸易摩擦加剧。